瑞銀發表報告，上調美股科技股及房託至「增持」，並下調工業股至「減持」。 其中科技股受惠相對增長與動力改善、較高質素、較強定價能力、低成本曝險及潛在派息。估值及利率上升為隱憂，但增長與周期因素更應受關注。勞工成本上漲將使資訊科技及軟件開支有大量上望空間。該行相對偏好軟件及服務股，多於半導體股及硬件股。 房託則受惠穩定增長、更佳價格及較低成本曝險。 資源及工業股方面，瑞銀則予「減持」，基於周期風險及通脹消退，不少工業股面對重大成本問題，但鐵路及航空與軍工股相對較佳。 報告指，投資者對通脹/利率、增長/衰退，以及盈利/利潤率的憂慮上升，市場內部已快速調節。根據該行模型，按估值推算，企業盈利進入後經濟周期的概率在2個月內急升35個百分點，2018至2019年的後經濟周期需要15個月才達致有關幅度。今年以來對美聯儲預期的轉變較正常相距3個標準差，十年期及兩年期孳息曲線平坦化速度亦較正常相距2個標準差。 報告指，俄烏衝突風險自2月底以來支配相對回報，部分風險仍計算在內，但在實質利率及通脹預期重設情況下，經濟增長將為更重要推動因素。