摩根士丹利发表报告，预计原材料价格上升对康师傅(00322.HK)利润率带来很大压力，尤其是在今年上半年，如果能够转嫁成本，情况可能在下半年得以改善。该行将其评级由「增持」降至「与大市同步」 ，目标价由17.8元下调至13元。 报告指，去年饮料是康师傅主要增长动力，公司正对瓶装水加价低至中单位数，碳酸饮料加价单位数，预计今年饮料业务收入按年增长10%至494亿元人民币(下同)，占总收入的63%。 该行将其2022和2023年的净利润预测分别下调30%和25%，估计今年净利润将按年下降17%至30.8亿元，原材料成本是一个关键的不确定因素，亦需要关注价格上升的传导性。该行假设若原材料价格在今年下半年逐步回落，全年的毛利率将按年下降1.4个百分点至29%。