花旗發表報告表示，下調萬科(02202.HK)目標價，由22.78元降至20元，相等於8.5倍2022年預測市盈率，維持「買入」投資評級，認為公司資產負債表勝同業。該行亦下調對萬科今兩年盈利預測。該行認為，公司有7,110億元人民幣銷售將於未來兩年入賬，萬科盈利情況已於去年見底，料公司今年盈利反彈。 該行亦指，萬科去年土地增值稅後毛利率為17.2%，接近低谷，料今年有關比率介乎15%至20%。公司去年收購148個項目，應佔權益面積1,901萬平方米，涉及動用成本相當於合約銷售金額32%，與2020年相若。 該行指萬科在多項非物業發展部分取得進展，物管業務去年收入升32%至240億元人民幣，管理面積按年升38%至10.1億平方米；物流物業經營收入按年升69%至31.6億元人民幣；房屋租賃收入按年升14%至28.9億元人民幣，營營房屋單位15.95萬個，且將有4.92萬個新增單位投入營運；商業業務收入按年升21%至76.2億元人民幣，經營面積1,139萬平方米，當中去年增加207萬平方米。