格隆匯3月31日丨摩通發研報指，工商銀行(1398.HK)去年淨利潤按年增長10%，略低於其他四大銀行，而其第四季度淨利潤按年增長11%，高於該行預期，又指第四季度淨息差持續上升，資產質量有所改善，然而，費用增長仍然相對疲弱，營運成本高於預期，第四季數據能對目前股價提供支持，予H股目標價5.1港元，維持“中性”評級。

摩通表示，由於減息等因素，今年未必能保持淨息差及資產質素的積極趨勢，認為今年的收入增長可能面臨壓力，因為工行管理層重申減費讓利，以支持經濟，而展望今年，工行管理層承認淨息差存在下行壓力，但由於工行在去年優化了資產負債結構，有信心淨息差將處於合理範圍內。摩通提及，工行管理層對今年保持增長率和資產質素充滿信心，但承認房地產行業、週期性行業和受新冠疫情爆發影響的行業存在風險。該股現報4.84港元，總市值17250億港元。