中海油(00883.HK)今早股价偏淡，瑞信发表报告表示，中海油去年核心纯利(在扣除80亿元人民币拨备後)实为胜预期，去年下半年核心纯利按年升1.94倍至430亿元人民币，为2014年以来表现最佳的半年。但该行亦指业绩强劲被中海油暂时不派发去年下半年股息影响，认为做法令市场意外。 中海油昨日(30日)收市後公布去年业绩，营业额按年升58%至2,461.11亿元人民币，纯利按年升1.82倍至703.2亿元人民币；每股盈利1.57元人民币。公司去年油气净产量5.73亿桶油当量创历史新高。期内油气销售收入按年升59%至2,221.25亿元人民币，其中石油液体增68%至1,930.27亿元人民币，天然气升18%至290.98亿元人民币。公司去年销量按年升9%至5.52亿桶油当量，当中石油液体增8%至4.41亿桶，天然气升12%至6,487亿立方英尺。公司去年石油液体实现价格按年升66%至每桶67.89美元。 公司为避免影响人民币股份发行进度，决定暂不建议派发去年末期股息，并会在人民币股份发行完成後尽快公布特别股息方案，将原拟建议派发的去年末期股息，和香港上市二十周年特别股息作为特别股息合并宣派。中海油亦预料首季纯利介乎240亿至280亿元人民币，按年升62%至89%。 【业绩优预期 暂缓派股息】 瑞信表示，纵使按中海油说法，派息只是时间问题，并在A股上市完成後宣布派息，但做为带来不必要的不明朗，因派息受A股上市进程牵连，且上市要视乎市场情况。该行认为中海油股价短期对此反应负面，该行亦削减对中海油目标价由14港元降至13港元，维持「跑赢大市」评级。 摩根大通表示，预期市场对中海油业绩反应正面，纵使管理层基於A股上市进展押後宣布去年下半年股息，但承诺在上市後尽快派发末期息及特别股息。该行基於中海油去年业绩及与中石油(00857.HK)等同业比较，预期中海油末期息加特别股息为每股0.9元人民币。该行亦预期中海油今年将派发0.86元每股股息，以反映不少於四成派息比率政策。该行相信公司今年总计派息或为每股1.76元人民币。该行因此上调对中海油目标价由12港元升至14港元，并维持「增持」评级。 ---------------------------------------- 本网最新综合3间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 摩根大通│增持│12元->14元 汇丰环球研究│买入│12.7元->13.1元 瑞信│跑赢大市│14元->13元 券商│观点 摩根大通│A股上市後料宣布强劲派息，今年纯利料创新高 汇丰环球研究│未来有更多股价催化剂 瑞信│去年业绩强劲，但A股上市前不宣在去年下半年股息 (fc/w) ~