工商银行(01398.HK)今早股价靠稳。野村发表报告表示工行去年纯利按年升逾10%高於该行及市场原预期各1.1%及2.1%，主要因营运收入强劲，指其去年派息比率31%维持稳定。 工行公布截至去年12月底止全年业绩，营业额8,608.8亿元人民币按年升7.6%。纯利3,483.38亿元，按年升10.3%，高於本网综合券商预测(介乎3,396.15亿至3,456.33亿元人民币)；每股盈利95分。每10股派发2.933元人民币，即每股派息29.33分人民币。 工行去年利息净收入6,906.8亿人民币增长6.8%，净利息差和净利息收益率分别1.92%和2.11%，比上年下降5个基点和4个基点，主要原因是该行持续让利实体经济，进一步降低企业融资成本。核心一级资本充足率13.31%，减少0.13个百分点。不良贷款2,934.29亿人民币，减少5.49亿人民币。不良贷款率1.42%，下降0.16个百分点。 【业绩优预期 前景存挑战】 汇丰环球研究报告表示，工行去年每股盈利及派息均高於预期，指盈利表现具质素，指其去年四季度净息差按季扩阔2个基点至2.11%，指工行资产质量稳健，不良贷款率环比下降10个基点至1.42%，维持其「买入」投资评级，将目标价由7.1港元微微下调至7港元。 摩根大通表示，工行2021年纯利按年升10%，增速略低於其他四大国有商银(按年升12%)，工行去年第四季纯利按年升11%，优於该行原预期升10%，指上季净息差扩阔及资产质素见改善，但手续费收入增长仍然疲弱，该行料工行今年收入增长会受压，维持对其「中性」投资评级及目标价5.1港元。 ------------------------------- 下表列出4间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 汇丰环球研究│买入│7.1->7元 野村│买入│6.91元 花旗│买入│6.52元 摩根大通│中性│5.1元 券商│观点 汇丰环球研究│去年每股收益及派息比率高於预期，核心一级资本比率有所改善 野村│去年业绩表现略胜预期，派息比率维持在31% 花旗│净息差扩张盈利具弹性 摩根大通│去年第四季利润增长胜预期，拨备前利润增长符预期