大和发表研究报告指，万国数据(09698.HK)去年第四季业绩基本符合预期，但考虑到近期市场需求疲弱，以及疫情下用户延迟进驻的问题，料对公司今年上半年收入增长造成压力。 该行指，去年第四季互联网平台IDC服务需求较弱，预期疲弱趋势将延续至今年上半年，若互联网平台业务重组可今年第二至第三季完成，则2023年IDC服务的需求情况有望改善。大和预期公司今年数据中心规模将实现内生增长约8.5万平方米，当中有约1万平方米产能注入预料由上半年推迟至下半年。 但该行认为，万国数据2023至2025年的长期增长趋势稳健，相信今年下半年起至明年的需求复苏将较预期快，IT支出因宏观改善将成为股价催化剂，维持「跑赢大市」评级，料今年EBITDA利润率收窄120个基点，并将2022至2023年EBITDA预测削减4%至10%，目标价由46元降至44元。