大和發表研究報告指，萬國數據(09698.HK)去年第四季業績基本符合預期，但考慮到近期市場需求疲弱，以及疫情下用戶延遲進駐的問題，料對公司今年上半年收入增長造成壓力。 該行指，去年第四季互聯網平台IDC服務需求較弱，預期疲弱趨勢將延續至今年上半年，若互聯網平台業務重組可今年第二至第三季完成，則2023年IDC服務的需求情況有望改善。大和預期公司今年數據中心規模將實現內生增長約8.5萬平方米，當中有約1萬平方米產能注入預料由上半年推遲至下半年。 但該行認為，萬國數據2023至2025年的長期增長趨勢穩健，相信今年下半年起至明年的需求復甦將較預期快，IT支出因宏觀改善將成為股價催化劑，維持「跑贏大市」評級，料今年EBITDA利潤率收窄120個基點，並將2022至2023年EBITDA預測削減4%至10%，目標價由46元降至44元。