Facebook是一家强大的企业，拥有一系列令人印象深刻的财务报表。资产负债表上有166亿美元现金，314亿美元有价证券，没有未偿债务。该公司多年来一直以两位数的速度增长，2021年的净利润率超过33%，以任何标准衡量，这些都是非常令人印象深刻的。

但，TikTok等竞争对手开始变得更受欢迎，尤其是在年轻人中，这表明Facebook没有长期的护城河。社交媒体是由年轻一代驱动的，如果他们不能留住年轻用户，那么Facebook可能会有严重的问题。苹果(AAPL)对隐私的改变也对Facebook的广告业务产生了直接的负面影响，这可能是促使该公司将业务重心转向Metaverse的重要原因。

该公司目前正将重心从Facebook和Instagram社交媒体平台转移到Metaverse。华尔街的一些人对这种节奏的改变表示欢迎，但值得注意的是，随着公司推出Metaverse开发项目，许多问题将浮出水面。

首先是人们对隐私的担忧。在过去的十年里，已经发生了大量的数据泄露事件，而Metaverse可能会让Facebook获得健康信息和其他新类型的数据。

另一个问题是，无论技术进步了多少，它永远不会接近现实生活。图像可能看起来很真实、令人印象深刻，但人们总会意识到它不是真实的——永远无法与我们在现实生活中的体验相媲美。说实话，比起解决问题，元宇宙似乎会制造出更多的问题。这个推断可能是错误的，但过去十年Facebook和Instagram所发生的事，确实没法让人太乐观。

丑与恶

Facebook的早期历史是一部名为《社交网络》（The Social Network）的电影，而这部电影中容易被忽略的一件事是Facebook与军事情报界的联系。

Facebook标榜自己是一种与朋友、家人和同事联系的方式。听起来不错，但它已经演变成占主导地位的社交媒体平台。事实上，Facebook与被五角大楼关闭的LifeLog项目有着惊人的相似之处。从早期开始，Facebook也成为了许多人用来获取新闻的平台。在新闻周期上，Facebook是参差不齐的。

Facebook最近因为允许对俄罗斯人发表仇恨言论而登上了新闻。它允许一些国家的用户呼吁对俄罗斯军队成员实施暴力，包括允许发布呼吁杀死弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)和白俄罗斯总统亚历山大·卢卡申科(Alexander Lukashenko)的帖子。他们还允许对乌克兰境内的“亚速营”进行此前被禁止的赞扬。

估值

Facebook是市值最低的大型科技公司之一。该股目前的市盈率略高于16倍，还不到34.9倍的正常倍数的一半。这家公司在上市初期就取得了长足的发展。在过去的5年里，该公司的增长有所放缓，但直到最近，市场才为该股票分配了溢价倍数。如果Facebook未来的市盈率达到20-25倍，无需感到惊讶，因为它确实是一棵高利润的摇钱树。

如果你认为Facebook的收益将继续增长，并成功转型为Metaverse，那么现在购买股票可能是一个有吸引力的选择。然而，如果你认为Metaverse不会像很多人所认为的那样成功，而且社交媒体广告方面可能会在未来几年遭受损失，那么最好还是避免购买股票。它的市值为5650亿美元，已经是一个如此庞大的企业，不知道它的股票是否还能够创造两位数的回报，不知道远期回报是否真的那么有吸引力。但有一件事可能会使形势利于多头，那就是回购计划。

回购vs.内部抛售

该公司一直在以惊人的速度回购股票。2021年，他们以448亿美元回购了1.36亿股股票。他们不像一些公司那样有固定的回购授权，但经判断，其回购将会继续，尤其是在股价暴跌的情况下。不过，Facebook的回购计划存在着一些危险信号。即，大规模的内部抛售，主要由创始人兼首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)发起。

2021年没有任何内部人士买入，却有很多关于2021年内部人士出售的资料。从1月到11月，扎克伯格几乎每天都在出售股票，总额超过40亿美元。公司内部人士出售股票总是有很多理由，但奇怪的是，首席执行官在大规模出售股票的同时，公司却在公开市场上回购更多的股票。

结论

Facebook是一个社交媒体巨头，已经成为许多美国人日常生活的一部分。仅仅看估值的话，不会看跌该股。因为从Facebook的资产负债表和营收增长来看，这一估值是非常有吸引力。再加上高额的利润率和大量的回购，远期回报率可能远远超过10%。

但从长期来看，该公司向Metaverse的过渡可能不会成功。而且扎克伯格在公司实施大规模回购计划的同时又进行大量的内部抛售，是很费解的事。

因此，投资者应该慎重，需在购买股票前多思量一番。