摩根大通發表研究報告，指出瑞聲科技(02018.HK)去年第四季每股盈利0.18元人民幣，按年跌71%，按季跌19%，遠遜市場預期52%。毛利率20.5%，亦較市場預期24.6%為低。 該行認為，全球智能手機需求增長持平，加上光學產品業務的競爭持續，以及由於毛利率較低的手機外殼及鏡頭模組的收入佔比增加下，整體毛利率會被拖累，估計行業表現將於今年持續不利。不過，市場對瑞聲的預期已重新設定為較低水平，估計公司資本開支應在2021年見頂，並於2022年變得較為保守，而且2022年少許汽車產品項目可量產，這些因素都為公司帶來下行支持。 摩通將瑞聲2022及2023財年每股盈利預測分別下調24%和32%，分別較預期低4%及21%。目標價由39元下調至22.1元，維持「中性」評級。