摩根士丹利發表報告表示，面對地緣政治緊張局勢，福耀玻璃(03606.HK)相信可以迅速將生產從俄羅斯工廠轉移到中國，但該行認為這可能會進一步令毛利率帶來壓力，因為運輸成本增加和俄羅斯工廠利用率不足，可能削弱其中國出口的利潤增長。 報告補充，福耀玻璃管理層此前預計子公司FYSAM汽車飾件(德國)將在2021年內實現收支平衡，但由於芯片短缺和在更具挑戰性的宏觀背景下更高的減值損失，時間表一直被推遲，第四季度的淨虧損更顯著擴大，按季擴大9,000萬元人民幣，原因是公司在將11個分散的工廠整合為2+1集成製造+維護基地後，在其德國工廠實施了新的ERP系統並註銷了過時的貨物。 大摩指出，公司鋁業業務正在中國按計劃進行，更多的新工廠正在籌備中，今年首兩個月鋁飾件業務的整體訂單量看起來很強勁，目前中國仍然是該業務主要驅動力。該行將其今明兩年每股盈利預測下調11%及15%，目標價相應由46元下調至31元，維持「與大市同步」評級。