由于结构性供应短缺和当前俄乌战争的影响，油价在最近几个月大幅上涨。自然地，石油公司和那些与该行业相关的公司也都在增长。安桥公司(ENB)和埃克森美孚公司(XOM)是两家领先的能源公司。在目前的价格下，两者看起来都是可靠的投资，但根据不同的投资目标，可能会更喜欢其中的某一个。

埃克森美孚和安桥有何不同?

这两家公司都活跃在广阔的石油和天然气领域，但它们的商业模式有很大不同。埃克森美孚搜索、生产、加工和销售石油、天然气及其衍生产品，如汽油和化学品。因此，它高度暴露于这些商品的供需变化和价格变化。

另一方面，安桥是一家基础设施提供商，为石油、天然气及相关产品的运输和储存提供便利。该公司大多签订了收费合同，通过管道运输一定数量的此类商品，就能获得大致固定的报酬。因此，与埃克森美孚(XOM)相比，该公司对这些大宗商品定价趋势的风险敞口较小，因此更具防御性，波动性较小。此外，安桥的可再生能源业务也在不断增长，例如在欧洲北海拥有风力发电场。

XOM和ENB关键指标

这两家公司都被收入型投资者广泛持有。

安桥公司目前的股息收益率为6.1%，并已连续27年提高股息。埃克森美孚的股息收益率较低，为4.6%，但其股息增长记录甚至比安桥还要长，它已连续39年大幅提高股息。两家公司都是股息贵族，投资者很有可能继续从稳步上升的派息中受益。另外，安桥的股息增长速度更快，5年股息增长率约为10%，而埃克森美孚为3%。然而，这种情况可能会改变。由于埃克森美孚对油价上涨的敞口更大，它可能会在未来几年大幅提高股息增长率。

另外，在疫情期间，这两只股票的表现截然不同。由于全球石油消费大幅下降，导致油价暴跌，埃克森美孚公司2020年第二季度和第三季度的收益降至零以下。而安桥更具防御性的商业模式使得该公司即使在那段时间也能保持高盈利。事实上，与2019年相比，安桥在2020年的每股现金流有所上升，证明了其出色的弹性。

另一方面，埃克森美孚在大宗商品价格方面的巨大风险敞口是当前环境下的有利因素。虽然安桥预计今年每股现金流将增长7%左右，但在一些利率上涨和新项目上线的背景下，埃克森美孚的增长将处于完全不同的水平。虽然埃克森美孚去年的收益为5.38美元，但目前对该公司2022年的每股收益预测，将增长50%，即今年将超过8美元。而且，由于最近油价上涨(由俄乌战争引起)，分析师预计油价可能会进一步向上修正，今年的实际结果很可能会超过8美元。

现在是投资埃克森美孚或安桥的好时机吗?

一两年前买入这些或其他能源公司的股票，可能是一个更好的主意。在那段时间内，它们获得了令人瞩目的总回报。但这并不意味着从当前价格中不能获得回报。

这两只股票都不是特别贵，而且这两家公司的股息收益率都很诱人，尤其是安桥，它的股息收益率超过6%。埃克森美孚的股息收益率略低，但该公司今年很可能会通过回购向股东返还更多现金。

作为所有股票的一部分，能源和能源相关股票仍处于平均水平之下。多年来，能源股的表现一直逊于(受科技股推动的)大盘。虽不能保证这种趋势会逆转，但这种趋势肯定有机会继续逆转。例如，埃克森美孚目前的股价低于2017-2019年的水平，尽管该公司今年的利润可能会大幅提高。

只要能源股的定价环境依然乐观，埃克森美孚和安桥的表现就可能继续轻松跑赢大盘。

XOM和ENB股票哪个更好？

当油价达到100美元以上时，埃克森美孚将产生巨大的现金流。然而，没人能保证油价会在未来几年里保持这么高的水平。目前，由于投资不足和当前的俄乌冲突，需求继续复苏，供应仍然紧张。但如果这种情况发生变化，油价可能会下跌，这将导致埃克森美孚的盈利能力下降。因此，对于那些希望在油价方面有较大敞口的公司来说，XOM是最佳选择。他们在二叠纪盆地和瓜亚那的低成本资产在油价为70或80美元时将非常有利可图，但如果油价从当前水平下跌，股价可能仍会下跌。另一方面，如果油价继续攀升或保持高位，XOM很可能会跑赢大盘。

安桥在油价上涨和下跌方面的风险敞口较小。相反，它是一个可靠的现金流机器，提供强大的和不断增长的红利。对于那些希望在所有油价情况下都能表现良好的防守者来说，安桥是更好的选择。

总而言之，对于投资者来说，选择中游企业和石油生产商，以获得防御性收益和一些油价敞口，可能是个好主意，但一些人可能会决定只选择其中之一。