由於結構性供應短缺和當前俄烏戰爭的影響，油價在最近幾個月大幅上漲。自然地，石油公司和那些與該行業相關的公司也都在增長。安橋公司(ENB)和埃克森美孚公司(XOM)是兩家領先的能源公司。在目前的價格下，兩者看起來都是可靠的投資，但根據不同的投資目標，可能會更喜歡其中的某一個。

埃克森美孚和安橋有何不同?

這兩家公司都活躍在廣闊的石油和天然氣領域，但它們的商業模式有很大不同。埃克森美孚搜索、生產、加工和銷售石油、天然氣及其衍生產品，如汽油和化學品。因此，它高度暴露於這些商品的供需變化和價格變化。

另一方面，安橋是一家基礎設施提供商，爲石油、天然氣及相關產品的運輸和儲存提供便利。該公司大多簽訂了收費合同，通過管道運輸一定數量的此類商品，就能獲得大致固定的報酬。因此，與埃克森美孚(XOM)相比，該公司對這些大宗商品定價趨勢的風險敞口較小，因此更具防禦性，波動性較小。此外，安橋的可再生能源業務也在不斷增長，例如在歐洲北海擁有風力發電場。

XOM和ENB關鍵指標

這兩家公司都被收入型投資者廣泛持有。

安橋公司目前的股息收益率爲6.1%，並已連續27年提高股息。埃克森美孚的股息收益率較低，爲4.6%，但其股息增長記錄甚至比安橋還要長，它已連續39年大幅提高股息。兩家公司都是股息貴族，投資者很有可能繼續從穩步上升的派息中受益。另外，安橋的股息增長速度更快，5年股息增長率約爲10%，而埃克森美孚爲3%。然而，這種情況可能會改變。由於埃克森美孚對油價上漲的敞口更大，它可能會在未來幾年大幅提高股息增長率。

另外，在疫情期間，這兩隻股票的表現截然不同。由於全球石油消費大幅下降，導致油價暴跌，埃克森美孚公司2020年第二季度和第三季度的收益降至零以下。而安橋更具防禦性的商業模式使得該公司即使在那段時間也能保持高盈利。事實上，與2019年相比，安橋在2020年的每股現金流有所上升，證明瞭其出色的彈性。

另一方面，埃克森美孚在大宗商品價格方面的巨大風險敞口是當前環境下的有利因素。雖然安橋預計今年每股現金流將增長7%左右，但在一些利率上漲和新項目上線的背景下，埃克森美孚的增長將處於完全不同的水平。雖然埃克森美孚去年的收益爲5.38美元，但目前對該公司2022年的每股收益預測，將增長50%，即今年將超過8美元。而且，由於最近油價上漲(由俄烏戰爭引起)，分析師預計油價可能會進一步向上修正，今年的實際結果很可能會超過8美元。

現在是投資埃克森美孚或安橋的好時機嗎?

一兩年前買入這些或其他能源公司的股票，可能是一個更好的主意。在那段時間內，它們獲得了令人矚目的總回報。但這並不意味着從當前價格中不能獲得回報。

這兩隻股票都不是特別貴，而且這兩家公司的股息收益率都很誘人，尤其是安橋，它的股息收益率超過6%。埃克森美孚的股息收益率略低，但該公司今年很可能會通過回購向股東返還更多現金。

作爲所有股票的一部分，能源和能源相關股票仍處於平均水平之下。多年來，能源股的表現一直遜於(受科技股推動的)大盤。雖不能保證這種趨勢會逆轉，但這種趨勢肯定有機會繼續逆轉。例如，埃克森美孚目前的股價低於2017-2019年的水平，儘管該公司今年的利潤可能會大幅提高。

只要能源股的定價環境依然樂觀，埃克森美孚和安橋的表現就可能繼續輕鬆跑贏大盤。

XOM和ENB股票哪個更好？

當油價達到100美元以上時，埃克森美孚將產生巨大的現金流。然而，沒人能保證油價會在未來幾年裏保持這麼高的水平。目前，由於投資不足和當前的俄烏衝突，需求繼續復甦，供應仍然緊張。但如果這種情況發生變化，油價可能會下跌，這將導致埃克森美孚的盈利能力下降。因此，對於那些希望在油價方面有較大敞口的公司來說，XOM是最佳選擇。他們在二疊紀盆地和瓜亞那的低成本資產在油價爲70或80美元時將非常有利可圖，但如果油價從當前水平下跌，股價可能仍會下跌。另一方面，如果油價繼續攀升或保持高位，XOM很可能會跑贏大盤。

安橋在油價上漲和下跌方面的風險敞口較小。相反，它是一個可靠的現金流機器，提供強大的和不斷增長的紅利。對於那些希望在所有油價情況下都能表現良好的防守者來說，安橋是更好的選擇。

總而言之，對於投資者來說，選擇中遊企業和石油生產商，以獲得防禦性收益和一些油價敞口，可能是個好主意，但一些人可能會決定只選擇其中之一。