匯豐研究發表研究報告指出，有大型主權財富基金於3月7日將李寧(02331.HK)排除在投資名單之外，指其存在與新疆強迫勞動相關的風險，該事件引發李寧其後被拋售，累跌近15%。李寧澄清沒有在供應商管理系統中發現任何強迫勞動的案例。該行認為，李寧並無直接暴露新疆制裁風險，公司亦正由內部管控其供應商風險。 該行認為，李寧去年收入按年增長56%，EBIT符合預期，去年下半年純利2.5億元人民幣，高過該行預期。該行將公司今年首季及第二季的零售銷售增長，分別由升6%及跌5%，上調至升30%及0%，料今年收入增長22%，零售銷售增長18%(此前料增長14%)，主要受惠於強過預期的市場份額。同時將李寧今年的淨息差上調1.6個百分點，至17.2%。 匯豐研究對李寧的評級，由「持有」上調至「買入」，目標價由77.1元下調至74元。