从2020年美国开始实施管制市场的一系列措施后，关联中概股的ETF开始走弱，其直接原因是市场开始产生了担忧情绪，唯恐美国出台的管制政策将会对在美上市的中国企业产生退市的威胁。

美国证监会SEC在上周四首先直接点名了五家在美上市的中资企业，并以他们涉嫌违反外国公司问责法的理由纳入临时被识别名单。这五家分别再鼎医药（ZLAB.US）、百济神州 (BGNE.US) 和和黄医药（ADR.US），以及半导体清洁公司 ACM Research （ACMR.US） 和百胜中国，百胜中国(YUMC.US)是肯德基、必胜客和其他快餐连锁店的美国控股公司的子公司。此法案要求全部在美上市的外国公司必须按照美国PCAOB的会计准则进行审核，违反此法案的公司将会面临被退市的惩罚，这也让那些持有美国存托凭证（ADR）的中国企业成为首当其冲的目标。

目前看来这些中国企业都可能受到此法的打压，因为美国的外国公司问责法和中国涉及国家安全的审计准则相互有冲突。如这种差异持续得不到改善，未来几年每家持有ADR的在美上市的中国企业都将面临被退市的风险。如果此风险真的发生，全球投资者将只剩下香港市场可以投资这些类型的股票。

外国公司问责法案的出台直接负面影响了跟踪中概股的iShares MSCI China ETF (MCHI.US). 据3月14日数据，该ETF大跌7.19%，报45.57美元。