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瑞銀:SEC“預摘牌名單”影響中概新能源車股估值

美國證券交易委員會(SEC)近日公佈一份包含5間中概股的“預定摘牌名單”,瑞銀髮表研究報吿指,在上述名單公佈後,顯示了相關的退市風險存在,在美國以ADR形式上市的中國電動汽車公司股價回落,認為若相關的不確定性存在,可能會永久影響以ADR形式上市的中國電動汽車公司估值,因為香港市場無法提供這麼多的流動性,在短期內,這種不確定性可能會使股價更加波動。

該行表示,部分機構投資者已把相關的ADR轉換為H股。然而,與許多具盈利的科網公司不同,中國電動汽車公司除理想汽車(2015.HK)外仍處於虧損狀態。在正面的情況下,中國和美國當局可以就監管方面達成妥協,然而,在負面情況下,這些公司可能需要在雙重上市狀態下轉換為H股,並失去其在美國股市的再融資渠道。

該行提及,電動汽車製造商蔚來、小鵬汽車和理想汽車的估值收縮也對比亞迪、長城汽車和吉利等H股上市汽車製造商的估值造成了附帶影響。然而,像蔚來和小鵬這樣的虧損公司如果脱離美國市場,可能面臨更多的再融資風險。

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