作者 | 明野

數據支持 | 勾股大數據（www.gogudata.com）

今天關注點在港股互聯網，恆生科技指數約等於一個跌停。週末有一些關於一線大廠（tx，baba）裁員等負面消息，因為zc因素，互聯網一直被壓制，而且處於zc不透明，一些東西也不是很規範的階段，所以預期也很混亂。比如遊戲因為版號一直不發，所以只能選擇熬，收縮團隊，精選產品。現在一線大廠也這麼幹，二三線和其他小廠可想而知。今天有一個《未成年人網絡保護條例（徵求意見稿）》再次公開徵求意見，其實對行業長期發展是利好，但目前狀態下沒有明確信號市場是不會買單的（2018年市場見底，是出了一個非常重磅的肯定企業家的文，對於互聯網zc見底，要麼用行動支持，或者起碼口頭上説下也行）。外賣的因素主要是疫情加重，和2020年初又多了更多的社會責任，因此預期利潤率可能會長期處於低迷狀態（雖然已經很低了，但我們的市場，其實會存在拿資本市場的錢補貼民生的情況，比如…………就不舉例了）。

另外，就是流動性層面的內容了，地緣衝突，全球通脹，議題太多。但落實到港股就是這樣，全球市場有風吹草動，都是最受影響的那個，所謂“小三”市場，港股老股民應該都知道。

最後關於是否抄底，或者是否躺平等，其實已經和基本面關係不大，更多是自己資金屬性和對自己風險偏好的理解。目前互聯網估值雖然低，但估值是無法指導短期的，只能説是在長週期給予一個大致回報的指引，因為估值而抄底博短期反彈，是個錯誤的思考方式，2008年，個位數PE的公司遍地都是。博弈短期，去博弈地緣衝突，通脹，重要性可能更大。

如果説，唯一“相對”值得關注的板塊那可能還是遊戲，遊戲跌幅在互聯網板塊裏面整體是相對偏低的，大邏輯我覺得是版號不可能不發，這是一個一年2000-3000億直接收入，相關產業鏈規模大幾千億的市場，不可能永遠關停，因此隱含存在一個看多期權，而且隨着時間推移，這個期權無論從概率上和賠率上，價值應該都是在上升的，另外一些公司也有出海遊戲可以抵消部分國內影響（有時候都會懷疑，版號不發是不是zc引導遊戲公司去卷國外）。

A股今天為數不多上漲的概念是數字身份證，有報道今年爭取實現身份證電子化。相關的遠方信息，東港股份，南威軟件漲停。

身份證電子化其實不是新東西，市場規律可以參考醫保卡電子化的結果，醫保卡電子化其實消滅了一部分醫保實體卡的市場，在應用場景掃碼認證算是個增量應用。因此身份證電子化更多的是實現全面化，沒實現的區域實現，不支持的應用場景支持。而我們高頻用到刷實體身份證的場景主要是，機場、高鐵、酒店、銀行網點、政府辦事大廳等。所以變量集中在這些領域的解決方案公司，可以是軟硬件集成商、人臉識別模塊。但這類公司，因為2G，又是訂單制，商業模式比較一般，能找到長期大牛股的概率是很低的，還是屬於短期概念吧。