瑞銀將中銀航空租賃(02588.HK)目標價由78元下調至71元，維持評級為「買入」，去年純利為5.61億美元，按年增10%，符合該行及市場預期。隨著世界各地重開航空旅遊，扭轉自2019年以來的下降趨勢，於去年下半年平均租賃收益率上升10個基點至9.6%，並維持35%的派息率。 公司向俄羅斯航空出租18架飛機，將因為俄羅斯被制裁而受到影響，佔賬面值和收入約4.8%，由於或會獲得較低租賃費用率，故瑞銀將中銀航空租賃在2022年至2023年的稅後凈利潤預測下調7％至9%。該行相信，隨著全球流量增加，這可透過降低飛機減值開支而得以緩解，故仍預測集團兩年的每股收益複合年增長率為19%。 該行將目標價下調9%，以反映盈利變化，又指自2月23日以來，股價下跌25%，充分反映市場對於俄羅斯帶來的負面影響，其賬面凈值總額為9.35億美元的風險敞口，故維持「買入」評級。(ca/u) ~