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《大行報告》大摩:九倉(00004.HK)去年派息遜預期 重申「減持」評級
阿思達克 03-10 09:50
摩根士丹利發表報告表示,九倉(00004.HK)2021年每股盈利較該行預期好,但每股派息較預期差。而公司在內地發展物業的息稅前利潤率只有10%,對比2020年則為43%,而公司管理層預期比率會持續偏低。 該行指,九倉旗下內地發展物業前景疲弱,加上本港豪宅銷售放緩,加上投資組合損失,派息比率低,該行維持九倉「減持」評級,下調九倉2022年及2023年預測每股盈利各4%及9%,但將目標價由20.5元上調至24元,估值較每股資產淨值折讓60%(此前折讓65%),反映負債水平下降。
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