《大行报告》瑞信降理文造纸(02314.HK)评级至「中性」 目标价下调至5.6元
瑞信发表报告,将理文造纸(02314.HK)2022年和2023年的盈利预测分别下调20%和10%,至分别33亿元和37亿元,以反映销量和毛利率预测下调。同时引入2024年的盈利预测为40亿元。目标价由9.5元下调至5.6元,评级由「跑赢大市」下调至「中性」。
瑞信指,理文造纸去年净利润按年倒退11%至33亿元,未达该行及市场预期。该行提到,春节过後需求恢复比预期慢,预计纸厂相对较高的库存将继续对纸价造成压力。随着市场接近淡季,预计可能扩大的市场过剩情况将对包装纸价格带来下行压力。
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