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大行每日评级 | 摩根大通予美团超配评级

瑞银:料美团(03690.HK)短期股价于170港元附近获支持,重申评级买入瑞银发研报指,国家发改委等14个部委及监管机构上周五(18日)印发,《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》的通知。该行指出2021年大部分时间中投资者对美团的监管影响看法过于消极,认为相关食品配送的调整影响较预期中小,美团去年亦明确调整服务及费用水平。虽然美团股价调整后风险回报看起来很有吸引力,但该行认为投资者将较审慎,观望进一步监管消息。瑞银预期第二至第三季消费者信心改善,将成为美团股价的潜在催化剂,估计业绩公布后市场对今年上半年盈利预期将下降,以反映疫情相关影响。该行短期内预期股价在170港元附近有支持,目标价维持320港元,重申评级买入。

摩根大通:美团(03690.HK)股价调整为吸纳机会 评级超配 摩根大通发研报指,发改委促外卖平台下调餐饮业商户服务费标准,美团股价于上周五(18日)下跌15%,虽未来几日股价或会进一步下跌,但该行认为是吸纳的机会,因估计不会对公司未来几季度的财务产生重大影响。但该行认为在追求共同富裕的情况下,大型互联网平台自愿或非自愿地承担越来越多社会责任,或将引发投资者就有关政策或对大型互联网商长期盈利影响作出辩论,可能会对近期估值造成压力,惟影响应会随时间而减弱,因为不可能以政策变化来推断公司长期利润。因此预期美团的估值将因良好的财务业绩而恢复。该行对美团的目标价为295港元,评级超配。

野村:维持美团(03690.HK)买入评级,目标价336港元野村发研报指,14部门引导外卖平台下调餐饮业商户服务费,政策未来对美团盈利能力的最终影响取决于,对餐饮企业的支持措施多少是与财务有关,其时间跨度和将应用于的区域规模,而有多少与财务相关的成本将传递给最终客户,主要是送餐已成为很多内地市民生活方式中不可缺少的一部分,故适度的价格上涨或削减补贴将不会改变用户的行为。该行维持美团买入评级,目标价336港元。

高盛:将渣打集团(02888.HK)目标价由68港元上调至73港元,评级买入渣打集团在业绩报告中表示,力求在2024年或之前令有形股东权益回报达到10%,以收入势头为发展基础,目标令复合年均增长率达到8%至10%,即将开始7.5亿美元股份回购。高盛表示,对渣打到达目标的能力有信心。高盛将渣打2022、2023、2024和2025年每股盈利预测分别上调6%、13%、7%和2%,预计能为股东带来超过50亿美元资本回报。预计渣打今年首季或上半年业绩较弱将是主要风险,因为主要市场香港的贷款增长、财富管理产品销售,或信贷成本可能面临新冠病毒和宏观经济影响。

摩根大通:降明源云(00909.HK)评级至中性,目标价由50港元大削至19港元摩根大通发研报指,将明源云(00909.HK)的投资评级由超配下调至中性,指出虽然看好公司SaaS业务的稳健发展,但由于受房地产行业所影响,认为应保持审慎。即使过去一年股价累跌约70%,现估值仍相当于预测2022年市盈率约90倍及预测市销率约9倍,以任何标准以言亦难言“便宜”。该行预期公司今年收入可增长13%至20%,其中SaaS业务增长约35%至40%。考虑到估值主要受潜在垂直市场发展所影响,以及市场预期下降趋势未完,摩通表示目前对2022至2023年收入预期较市场估计低约15%。

摩根大通:将微盟集团(02013.HK)目标价由17港元降至9港元,维持评级超配摩根大通发表报告指,微盟集团管理层预期未来订阅和商户解决方案业务的增长均有超过30%,显示集团在经济下行的环境下业务仍具韧性。该行表示,集团正由以营销及中小企业为导向的服务提供商,向更多以产品/技术及客户为导向的平台转型,认为这将令集团可有更长期的多重估值重评。摩通下调微盟2021年及2022年收入预测5%及7%,目标价由17港元降至9港元,评级维持超配。

 

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