摩根大通發表研究報告指，匯控(00005.HK)及渣打(02888.HK)年初至今股價累升約25%，跑贏香港本地銀行表現約5個百分點，並較同期恆指表現高21個百分點。 報告認為，匯控及渣打跑贏主要是由於利率前景改善，現時預計至2022年底美國將加息5次，英國息率將達到1.25%，預期利好因素尚未完全反映股價上。匯控及渣打現價水平為2022年賬面價值約0.8倍及0.5倍，低於上一個利率週期水平，但估計市場對增長風險及資產質量的擔憂，可能會阻礙匯控及渣打的股價表現。短期內渣打可能在提高資本回報率及估值方面有更多增長空間，中期而言看好該兩家銀行。 摩通預測，渣打去年第四季至2024年累計回購額將達到26億美元，匯控料每年回購20億美元的股票。在成本方面，由於通脹水平更高，該行預期渣打的成本每年增長4%，匯控2022財年成本指引未見風險，但中期成本有上升空間。 該行對匯控維持「增持」評級，目標價由60元上調至68元，預期2021年每股派息為24美仙，並於2022至2024年增至25、30至31美仙。摩通亦將渣打目標價由57元上調至68元，評級「增持」。