摩根士丹利投资管理环球多元资产高级投资组合经理兼环球平衡风险控管团队主管Andrew Harmstone指，美国国债的需求一直增长，特别是来自美国养老基金的需求。由於这些基金的资金日渐充裕，投资组合的持仓已不需要太多股票，因此正加大固定收益资产的持仓比例。此外，海外投资者对美国国债的需求亦相当强劲，因为其他市场如亚洲的利率上升前景低於美国。 他指，自2021年底，投资者承担风险的意愿已出现变化。上月的市场环境已强调股票存在波动性，而投资者的风险承受能力亦正在改变。随着Omicron变种病毒出现，供应链受阻的时间或会比预期更长。虽然航运成本已经开始回落，反映供应链有所改善，但消费者价格指数往往滞後，意味对通胀相关数据的影响或更迟浮现。在这种情况下，央行不得不为了在未来一段时间内仍然可见的通胀压力而推行紧缩措施。其後，央行对通胀数据作出反应亦有机会带来实际利率上升的风险。 他认为，目前投资者在上述问题解决前都必须谨慎而行，可在市场疲弱时寻找机会，建立新的投资仓位。在利率向上的环境下，降低投资组合的长债持仓是较为可取的策略。整体来说，投资者应避免持有对实际利率上升敏感的资产类别，并发掘可从中受惠的资产。监於投资者风险承受程度出现变化，估值显然已变得更为重要。 另外，摩根士丹利投资管理投资组合经理兼环球平衡风险控管团队战术性配置主管张炜迪表示，在新兴市场中，认为亚洲在2022年的表现会更好。其中一个原因是该地区持续放宽与疫情相关的限制措施，经济逐步回复正常和复苏。与拉丁美洲及欧非中东地区相比，亚洲市场接种疫苗的人口比例较高。此外，亚洲区内的政府均有能力在需要时实施政策支持增长，因此具备良好的经济增长条件。