摩根士丹利發表報告，指中國鋁業(02600.HK)料2021財年純利為49億元至53億元人民幣(下同)，按年增加5.61倍至6.15倍，低於市場預期的68億元和該行預期的65億元。中鋁並預計扣除非經常性損益的純利為70億至74億元，意味著去年第四季度錄得800萬至4.08億元虧損，反映了生產成本顯著增長，錄得減值虧損，以及鋁價隨著煤炭價格的下跌而調整，拖累了鋁的利潤率。該行予中鋁「增持」評級，目標價6.6元。 報告指，隨著電力供應緊張狀況的緩解，鋁產能繼續恢復，增加了市場供應，加上需求疲軟，特別是在春節假期，將在短期內對價格造成壓力。然而，海外市場的能源短缺問題仍在繼續，低庫存水平限制下行空間，因此預計鋁價仍將在高位波動。