美東時間1月26日週三，美聯儲公開市場委員會FOMC公佈1月份利率決議，保持近零利率和減少購債規模不變，同時釋放了今年3月的下次會議就可能決定開始加息的強烈信號，並預計3月如期完成Taper。

在隨後的新聞發佈會上，鮑威爾表示，（美聯儲貨幣）政策一直在適應不斷變化的形勢。他對美國經濟表現出的韌性表示欣慰，同時也提醒奧密克戎變異毒株會不利於2022年第一季度的美國經濟增速。

同時，鮑威爾強調，實現充分就業和維持物價穩定這兩大職能都要求美聯儲撤走寬鬆政策；而目前判斷美聯儲政策是否寬鬆過度還爲時尚早。

通脹有望回落，新一輪的經濟擴張需要保持物價穩定

鮑威爾重申，決定保持政策利率不變是爲了支持聯儲充分就業和長期通脹爲2%的兩大目標。

通脹仍然「顯著地高於」2%這一長期通脹目標。瓶頸和供應鏈問題正抑制生產，而那些推高通脹的因素與新冠肺炎疫情有關。 我們對薪資上漲可能會傳導至物價保持警惕。相信美聯儲所能做的就是促進經濟擴張。

同時，他明確表示，大量因素正支持美國通脹回落。此前，鮑威爾本月在聽證會上表示，通脹居高不下是因爲供需失衡。

預計供給側的緩和速度將遜色於我們之前的預期。預計通脹將在2022年回落。

鮑威爾在回答記者提問時，表示通脹風險仍然偏上行，因此美聯儲政策考量不同經濟情況下的可能會產生的不同結果。

風險在於，高通脹將持續存在。我們所需要的，是新一輪（經濟）長期擴張。重拾擴張就需要物價保持穩定。

美國12月核心CPI已經達到30年來的最高水平，美聯儲高官此前紛紛喊話要「遏制通脹」。上週三，拜登還喊話美聯儲控制物價上漲，並表示支持美聯儲在制定貨幣政策方面的獨立性。

此外，鮑威爾還表示，在2022年，財政政策對經濟增長的支持作用將不再那麼突出，終極側重點是實體經濟。

經濟走強，充分就業，爲加息鋪平道路

鮑威爾在新聞發佈會上表示，從許多指標來看，美國勞動力市場非常強勁。

就業市場一直在大範圍地改善，勞動力參與率有所提高，但仍然受抑。勞動力市場「非常，非常強勁」，可能會繼續如此。

鮑威爾也在答記者問時表示，勞動力市場的實際前景或將因爲奧密克戎或者其他因素產生不確定性，（但我們）可能不得不適應這樣的狀態。

此前，美聯儲在上一次會議聲明中稱，3月加息的最後一個條件——實現「充分就業」，此次會議上顯示該條件已滿足，經濟和就業形勢走強，就業人口穩步增加，失業人口已經大幅下降：

鑑於通脹遠高於2%且勞動力市場強勁，委員會預計，將很快適合上調聯邦基金目標區間。

會議前夕，華爾街日報就曾放風，稱美聯儲官員將在政策會議後將利率維持在接近於零的水平，同時可能暗示他們準備在3月中旬的下一次會議上加息。

對於市場普遍關注的加息問題，雖然尚未決定加息的（整體）幅度，但鮑威爾表示，不排除FOMC每次會議都加息的可能性。

去年12月美聯儲公佈的利率點陣圖顯示，美聯儲官員決定在2022年加息約3次，每次25個基點，2023年和2024年分別加息3次和2次。

保持謙遜和敏捷，釋放「縮表」原則信號

鮑威爾表示，將以可預見的方式縮減資產負債表，同時，在必要時將調整資產負債表的管理方式。

當前形勢下，貨幣政策要求（我們保持）謙遜和（行動）敏捷。 不可能預見恰當的政策路徑，美聯儲的政策將受最新數據和形勢的引導。

1月政策會議後，美聯儲還公佈名爲「縮表原則」的公告，在FOMC一致同意下，適合提供有關縮表計劃方式的信息，其中，將改變政策利率作爲調整貨幣政策立場的主要方式並預計縮表將在加息過程已經啓動後開始。

鮑威爾此前在連任聽證會上給出了今年美國貨幣政策正常化的路線圖：3月結束taper，今年內加息，可能在今年晚些時候開始縮表。如果復甦進展符合預期，美聯儲已準備好快速行動。同時，鮑威爾表示，「傾向於召開2至4次FOMC會議來提供更明晰的縮表指引」。

新聞發佈會上，鮑威爾表示，其將在2022年穩步地撤走寬鬆政策，同時他表示，（目前）需要大規模地縮表，將在加息至少一次之後開會討論縮表事宜、將至少討論一次，希望縮表是一個有序的、可預見的過程。

3月份將撰寫下一版評估，然後將落實。將在未來幾次會議上討論縮表問題。縮表節奏可能比上次更快。

避免金融系統崩潰，監控收益率曲線走勢

市場分析，不同於上輪的緩慢縮表，美聯儲本輪縮表或節奏更快、力度更大，疊加所持的到期美債以中長期爲主，可能將助推美債長端利率上行、加劇市場波動。

鮑威爾對此表示，長端美債是一種重要的全球性資產，同時，美聯儲將會避免金融系統崩潰。

我們的確監控收益率曲線的傾斜度問題。2/10年期美國國債收益率差非常符合趨勢。

供應鏈紊亂，或將延續至2023年

鮑威爾在回答記者提出的關於供應鏈問題以及「缺芯」問題時表示，半導體問題將持續至超過2023年。

我可不會說「供應鏈問題將在2022年年底之前得到化解」，希望到下半年看到問題解決的進展。

美聯儲公佈利率決議暗示3月加息後，美股和長債收益率漲幅擴大，道指一度漲500點，納指漲440點或超3%，標普漲超2%，10年期美債收益率日內轉漲、重上1.80%。

鮑威爾新聞發佈會上「意外鷹派」，稱不排除每次會議都加息，道指、納指以及納斯達克100指數均迅速轉跌，現貨黃金下逼1820美元，美元和各期限美債收益率漲幅擴大，10年期美債收益率升破1.84%。