港股点评

汇丰研究：上调青岛啤酒股份(00168.HK)目标价至113港元 评级买入青岛啤酒股份(00168.HK)上星期发盈喜，料2021年纯利约31.5亿人民币，按年增长43%。汇丰研究将青啤H股目标价由100港元上调至113港元，维持买入评级，对公司高端化战略的前景持乐观态度，预计净利润将实现可持续的高增长。汇丰研究表示，鉴于常规的疫情防控，认为公司将更多地专注于场外渠道，并将更多资源分配给中高端品牌，相信冬奥套餐和「一世传奇」等新产品，将继续刷新青岛啤酒的品牌形象，估计其平均售价和毛利率将在2022年进一步提升。青岛啤酒主要股东复星国际(00656.HK)减持计划接近尾声，目前青啤A-H股溢价高达63%，认为随着复星减持完成，溢价将收窄。大和：下调九毛九(09922.HK)目标价至24港元 评级买入大和发表报告指，市场对九毛九(09922.HK)去年业绩的估计可能低估了去杠杆化的影响，而且由于大流行持续存在，今年该公司业绩复甦的前景不明朗，不过认为其基本面长期不变。该行将九毛九目标价由31.5港元下调至24港元，维持买入评级。大和预计，九毛九去年净利润将录得1.9倍的按年增长，市场对其预测(增长约2.5倍)更为乐观。该行将其2021至23年每股盈利下调21%至30%，以反映在复甦慢于预期、新销售点开业以及新销售点需要更长时间提升的情况下，去杠杆带来影响更大。该行预测九毛九今年收入和净利润在将分别按年增长约41%和64%。中金：维持中国海外发展(00688.HK)跑赢行业评级 目标价30.68港元中金发布研究报告称，维持中国海外发展(00688.HK)跑赢行业评级，目标价30.68港元，对应6.7倍2022年PE和33%的上行空间。该行对公司结算节奏预测进行调整，并略微下修2021/22年核心净利预测5%/8%至397/425亿元，引入2023年核心净利润预测455亿元，对应同比增速4.5%/7%/7%，当前股价交易于2022/23年5.1/4.8倍PE。汇丰研究：下调信达生物(01801.HK)目标价至85港元 评级买入汇丰研究发表研报指，信达生物(01801.HK)产品线布局完善，涵盖成熟产品及早期研发资产，目前公司正在积极开拓全球市场。该行预计，核心产品信迪利单抗(Tyvyt)今年销售额将持续增长，同时新药推出、临床数据更新及全球化进程将为公司提供进一步上行空间，基于DCF估值法将目标价下调至85港元，维持买入评级。汇丰研究表示，由于未来竞争激烈，分别将2022至2023年收入预测下调12%至13%，对比起市场预期，更看好信达生物收入增长前景，但盈利预测较市场普遍预期保守，因为计及在业务扩张时研发费用将同时增加，估计今明两年将维持净亏损状态。

瑞银：下调快手(01024.HK)目标价至140港元 评级买入瑞银发表报告指，快手(01024.HK)仍是该行喜好的网上媒体股之一，因集团对近期的宏观疲弱有韧性。该行预期，快手去年第四季的广告收入将增长50%，电商交易总额则料升34%。另外，经调整净利润率料为负18%，较第三季的负24%为佳。瑞银将快手股份目标价由154港元降至140港元，此按现金流折再现率作估值今年销率4.8倍，相当预测，维持买入评级，并调低集团今年收入预测13%，以反映自去年第三季业绩后宏观市场疲软，预期集团今年每股亏损2.09元人民币，高于该行早前估计。里昂：上调农夫山泉(09633.HK)目标价至50港元 评级跑赢大市里昂发表研究报告，预期农夫山泉(09633.HK)去年下半年增长依然强劲，销售额料按年增长14%，其中茶饮表现胜于其他主要细分市场产品，预测2021年毛利率及净利润率应保持稳定及强劲表现，达到58.6%及23.6%。该行预期去年下半年收入将按年增长14%，全年则增长23%，符合管理层2021年增长超过20%的指引。展望2022年，里昂预期，原材料成本上升或导致更多加价，将2021至2023年收入预测上调4%、7.5%及7.8%，以反映饮料业务增长，基于毛利率及营销开支稳定，并上调2021至2023年盈利预测约4.3%、4.8%及5.7％，目标价由47港元上调至50港元，维持跑赢大市评级。

大和：维持百威亚太(01876.HK)目标价25.6港元 重申买入评级大和发表研究报告指，在其覆盖啤酒公司中，预计只有百威亚太(01876.HK)可在2021年第四季录得EBITDA正增长，主要由于中国及南韩市场销量基数较低，及受疫情影响风险较同行低。该行预测公司第四季收入仅按年跌2%，EBITDA将增长6%，另分别上调其2021年度收入及每股盈利预测5%及6%，以反映销量改善及价格上涨。大和预计，百威亚太在高端及次高端细分市场业将带来更高收入贡献，有助平衡营运杠杆，重申买入评级，但预计2022年成本压力仍将高企，维持其目标价为25.6港元。

美股点评

Truist：重申奈飞(NFLX.O)买入评级 目标价690美元Truist分析师Matthew Thornton重申了对奈飞(NFLX.O)的买入评级以及690美元的目标价。Thornton指出，投资者对该股的情绪较为“谨慎”，预计Q4净增用户数将低至630万。该分析师补充说，他已经对预测模型进行了微调，降低了对订阅用户数的预期。另外，由于奈飞上调了在美国和加拿大的流媒体服务价格，他对其总营收预测略有变化。Piper Sandler：对特斯拉(TSLA.O)2022年交付量感乐观，看高至1300美元Piper Sandler分析师Alexander Potter维持对特斯拉(TSLA.O)的增持评级，予目标价1300美元。该分析师在研报中称，特斯拉第四季度交付量好于预期，他对2022年的交付量也更乐观。该分析师预计，特斯拉2022年全年交付量有望达到153万辆，高于之前的138万辆。另外，凭借强劲的销量和软件服务贡献增长，特斯拉的盈利将继续超出预期。杰富瑞：将福特汽车(F.N)的评级从买入降至持有 目标价从20美元上调至25美元杰富瑞分析师PhilippeHouchois将福特汽车(F.N)的评级从买入下调至持有，目标价从20美元上调至25美元。尽管该分析师将预估值提高了约6%，但他认为福特汽车出现积极惊喜的空间有限。Houchois在一份研究报告中告诉投资者，虽然该公司及其股票“状况良好”，但“缺少一个新的角度”。该分析师认为，现在对传统汽车制造商在电动汽车方面的进展进行重新评估“为时过早”，因为它们的盈利仍主要受到周期性短缺的推动。

Piper Sandler：将AMD(AMD.O)评级从超配下调至中性 目标价从140美元下调至130美元

Piper Sandler分析师Harsh Kumar将AMD的评级从超配下调至中性，目标价从140美元下调至130美元元。该分析师对更广泛的汽车行业持谨慎态度，称随着2022年下半年供应的正常化，订单的增速和价格上扬 “可能会出现问题”。Kumar在研报中告诉投资者，一旦供需持平，订单的增长速度可能会低于过去几年的水平。他对AMD的评级反映了对2022年期间个人电脑市场放缓的担忧、完成赛灵思(XLNX.O)交易带来的“盈利和增长逆风”，以及 "围绕高倍数、高增长科技股的整体市场动态“。因此，他觉得在这个时间点，下行风险大于上行风险。