《大行报告》大摩:网易(NTES.US)呈买入机会 憧憬潜在版号批准重启
摩根士丹利发表研究报告指,网易(09999.HK)(NTES.US)在去年末季强劲业绩憧憬、潜在版号批准重启,以及第二季料有新重磅游戏登场下,现时呈另一买入机会,予美股ADR「增持」评级,目标价140美元。
该行料网易末季游戏收入按年升幅加快至29%达173亿元人民币,按季升9%;料非通用会计准则经营溢利53亿元人民币,按年升45%,按季升18%,经营利润率21.5%,按年升3.1个百分点,按季升1.4个百分点,因非游戏业务亏损收窄,以及销售及推广开支按季减少。
大摩称网易去年下半年有两大核心游戏主导业绩,即《永劫无间》及《哈利波特》中国版。该行料网易今年游戏收入增长21%(当中手游增25%,个人电脑游戏增12%),较去年料约14%增幅加快。该行料网易2021至2023年每股盈利年均复合增长约20%,现价相当於2022年预测市盈率21倍,或核心业务预测市盈率16倍,宏观经济及监管影响有限,中期利润率看俏,属内地线上娱乐股首选。
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