瑞银:博彩行业估值上行潜力较大
澳门完成讨论《修改第16/2001号法律〈娱乐场幸运博彩经营法律制度〉》法律草案,瑞银香港策略师陈志立认为,公布的博彩法修改草案影响正面,应能消除过去几个月的市场疑虑。
陈志立认为,任何一家企业失去牌照的可能性非常小。如果理论上现有持牌企业被新进入者所替换,则可能出现这一情景,但可能性也很低,原因包括现有土地租期比博彩牌照有效期更长。若现有持牌企业失去博彩牌照,它将继续持有非博彩资产,这可能增加新进入者的经营难度;这可能令澳门出现不必要的不稳定性,如潜在裁员或非理性竞争;现阶段无指定用于博彩的新增土地提供给新进入者;对新进入者而言,10年的牌照有效期以及需要从零开始积累客户群,将对IRR构成挑战。
由于监管影响呈正面,他预计行业估值上行的潜力较大。
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