滔搏(06110.HK)早前公布第三季零售及批发业务总销售金额按年录得逾20%跌幅。瑞信将滔搏目标价由10元下调至8.4元，维持「中性」评级。 瑞信将滔搏2022、2023和2024年盈利预测分别下调18%、17%和17%，认为由于全球供应链持续受限、需求低迷以及今年2月基数较高，滔搏第四季业绩可能面临压力。 瑞信表示，近期疫情反弹将继续拖累滔搏毛利率，各品牌转向直接对客销售将对经销商产生负面影响，与新品牌合作可能是一个正面催化剂。该行在体育用品板块中，最看好代工生产，其次是体育用品品牌，最后是零售商。不过，短期低迷的运动服装需求和国内品牌在上半年的高基数将影响体育用品股股价表现，但国内品牌的长期结构性需求面仍然完好无损。