大和发表研究报吿表示，内地保险行业自2019年以来的周期，一直处于“风险防范”监管之中；监管的重点似乎是销售实践和代理人的产品质量；预计2022年将发布更多法规，预计风险管理审慎、执行严格的公司受影响较小；更偏好外资和国有保险公司，友邦(1299.HK)仍然是行业首选，予“买入”评级。

报吿指，2021年各种监管收紧，看到当前中国保险业的监管重点是风险防范，而不是新业务增长。2021年的主要监管变化要求包括对代理人的更高标准评估；延迟佣金补偿以考虑新业务的可持续性和质量；对不当销售进行更严厉的处罚；禁止误导性的产品续订条款，以及分销合作伙伴的佣金封顶等，预计2022年将执行更严格的规定，预计更积极的销售做法监管审查以及放宽银行保险条例，同时执行佣金上限以避免激烈的价格竞争等。

该行预计，由于这些规定，对新业务价值（VNB）和总代理佣金有10-20%的负面影响；虽然增强监管可能会导致近期的疲弱，但认为这是一个好兆头，为行业更持续的发展做好准备。此外，许多当前的监管重点与ESG的中“社会”方面相关，希望保险公司迅速采取行动，并遵守这些法规。