出席領導：三生製藥董事長婁競博士；首席財務官王飛

總結：

1.公司董事會批準，計劃以6.78港元每股，自CPE回購總計佔股本比例5%的股份。集團回購耗資約8億港幣，1.6%的股份用於集團股權激勵計劃；另外3.4%的股份將於回購後註銷。會在21個工作日內發一分詳細的公告來解讀該回購事件。

2.三生集團業務覆蓋包括生物藥的研發生產與銷售，生物藥CDMO業務以及圍繞毛髮領域的消費醫療業務，整體來說集團業務比較穩健。在生物藥業務上，核心品種特比澳，能夠完成年初的銷售指引爲30億銷售收入。益比奧前三季度都有10%左右的收入增長，比較超預期，全年預計能夠保持增長態勢；不可否認，在益賽普等部分產品在集採的趨勢下面臨價格壓力，但同時集團也非常有信心以產能和成本優勢，抓住集採機遇，達到量的提升。

上週五的12月10日，公司也舉辦了三生製藥CDMO平臺晟國醫藥的揭牌儀式，集團CDM。業務正式向市場推出，目前客戶對接進展順利；在大家熟悉的消費醫療領域，外用脫髮藥物蔓迪在剛過去的雙十一活動中銷售額達到翻倍以上的增長，在阿裏平臺上雙十一期間蔓迪銷售金額爲所有OTC藥物N0.1。我們也計劃推出更多新的品類，給中國人的毛髮健康方面提供了更多安全有效的可用手段。

3.公司業績能夠確保同比去年高雙位數的增長，基礎業務提供穩定的現金流，支撐新業務成長髮展。隨着回購的落地，增厚每股權益價值，EPS將相較於去年翻倍，公司希望回報跟隨信任公司的老股東，另一方面也預留了1/3的股份作爲股權激勵計劃，未來對於集團各事業部的核心員工有更多的激勵體系，激發優秀員工的能力和價值。

Q&A：

Q：公司CDMO業務的成本優勢體現在哪裏？公司在目前時間點推出CDMO,是行業發生了哪些新的變化？

A:三生CDMO業務前期開發的經驗豐富；生產規模領先，從前期工藝開發、後期商業化已經培養基工藝耗材配套都比較比較有成本優勢。目前整個開發的團隊已經到位，目前整體CDMO業務剛剛啓動。目前市場上CDMO服務需求比較旺盛，供給比較有限，三生製藥生產經驗能夠給客戶提供真正的幫助。首先從成本端來說，時間交付上、質量控制上有很多優勢，三生製藥能夠爲項目提供完善的工作內容設計、合理項目安排進程。其次，我們有非常充裕的項目產能，能夠給客戶提供高性價比服務。第三，我們能給客戶提供連續的服務，例如在序列方面給予成藥性的建議，填料ProteinA的自產，在後期申報上市能夠用經驗賦能客戶，總體來說，全鏈條的成本優勢比較明顯。包括三生多年經驗的連續灌流技術對於生物藥大規模生產比較有優勢，不鏽鋼鋼罐能夠幫助企業商業化生產階段顯著降低成本。

Q：CDMO團隊的建設情況是什麼樣的？

A:CDMO業務線下有6大生產基地共包括數百位團隊人員，生產鏈條已經逐步配置到位，熟悉GMP、CDE法規的申報團隊也到位，正在繼續擴大CDMO的BD團隊。

Q：TPO會不會受到海曲泊帕的影響比較大？

A:相比較大分子生物藥TPO與小分子泊帕類產品，兩者安全性上有所差異，有效時間上TPO還是比較有優勢，從量來說目前國內臨牀仍有大量使用白介素11,是TPO的替代目標。

Q：TPO有沒有在國外進行推廣？

A:9個國家已經獲批，正在申報有30多個，有團隊在做其他適應症的研發工作。

Q：TPO目前新進入了兒科指南，現在的市場格局和未來的前景展望？能否保持50%以上的收入佔比？

A:TPO穩健增長，目前蔓迪增長比較快，未來TPO收入比重可能會受其他業務的高速增長而變動。

Q：三生製藥CDMO業務如何切入大分子生物藥CDMO?門檻有多高？

A:我們CDMO的優勢不僅在於臨牀後期和商業化生產，對於前期的細胞篩選、抗體篩選團隊都比較有經驗，我們的細胞株相較於進口更便宜，前期開發的抗體平臺上也會幫助到客戶，

Q：目前在接CDMO訂單的客戶結構？

A:目前中國創新藥客戶還沒有大量進展到商業化的階段，三生製藥在接待的客戶以臨牀中期項目爲主。

Q：CDMO的銷售團隊及訂單情況？

A:最近對接項目客戶數量比較樂觀，但還沒到披露階段。團隊方面除了在大力引進BD團隊，現有技術團隊中部分核心技術人員也會參與到對客戶項目的溝通中。

Q：三生CDMO技術平臺對於現在多樣性生物藥的覆蓋情況如何？

A:除了單抗之外，三生CDMO平臺有自主的雙抗平臺，開發的雙抗產品結構更接近天然抗體結構，在穩定性和得率上具有優勢。

Q：瀋陽德生的產能2022年何時投入使用？

A:2022年7月開始陸續有產能投入使用，全部在建產能投產預計需要到2024年

Q：蔓迪持續高速增長，明年增速會怎麼樣？

A:從市場來看，消費醫療依然是市場熱點，通過團隊的持續努力，預計明年還能夠保持高速增長。

Q：蔓迪目前滲透率情況及未來市場空間？

A:衛健委2.5億人羣，1.6億男性，0.8-0.9億女性，蔓迪覆蓋僅數百萬人。即便以整體目標消費人羣爲基數統計，滲透率目前僅有個位數，看整體市場空間會比較大。未來隨着人羣的復購和人羣擴大的覆蓋，還有多倍空間。

Q：CPE本次減持的原因和未來的考慮？

A:CPE在三生的投資時間上超過8年，有對現金回報的要求，需要部分退出。CPE對於三生的發展前景仍然非常認可，希望能夠在條件允許的情況下，儘可能長期的陪伴三生的發展。

管理層小結：

未來集團將以生物藥實力爲基礎,持續發揮我們的優勢開發業務增長點，在CDMO領域不斷開發客戶；在毛髮領域會持續做大做強，充分挖掘潛力提升市場佔有率；集團BD團隊也積極尋求外部併購發展的機會。看好中國醫藥市場未來潛力和發展，三生製藥也會加快進入國際市場的步伐。