美银证券发表研究报告指出，中国保险业今年增长仍然疲弱，保费增长放缓，续保率低，利润下降。虽然中国宏观经济疲弱影响保险销售，加上客户对收入增长缺乏信心的情况下，不愿在充满挑战的环境中进行长期投资，但该行更为关注可管理的问题，包括公司於客户、产品及政策方面，以及机构改革、养老金改革和税收改革。 该行认为，机构改革的核心是佣金和团队结构，改革进程也会受到宏观和需求的影响，虽然大型险企正在引领改革潮，但预期至少需时两年才能完成，而小型险企或考虑透过更多银保合作和线上渠道以实现差异化。至於中国目前正进行的养老金改革，相信可为险企提供更好的机会，客户一旦意识到养老金产品的重要性，估计有关趋势可能会持续数年。而随着行业增长放缓，预期中国监管机构将转向推出更多支援措施。 此外，该行仍然首选友邦(01299.HK)，认为其与内地同业相比，其於市场、客户及渠道方面仍有业务扩张机会，即使持续受疫情影响，公司跨区域营运令增长更具弹性，目标价由109.4元下调至108元，评级「买入」。至於中资保险公司中，该行看好太保(02601.HK)及国寿(02628.HK)，太保目标价由36元降至34元，国寿目标价由19.3元降至18.5元，两股皆为「买入」评级(详见另表)。