港股點評

花旗：上調中國旺旺目標價至9.21港元 評級買入花旗發表報告，指中國旺旺在乳品和飲料領域的銷售增長持續強勁，與幾年前的弱點，即嚴重依賴傳統渠道和單一品牌相比，旺旺已經通過更多樣化的渠道和多品牌的產品進行了轉型，支持2022至2024財年恢復收入增長。該行指，爲轉移原材料成本的壓力，公司將從2022年1月起，將其90%的乳製品和飲料、80%的米餅和50%的零食的本地銷售價格提高中單位數，料短期內毛利率壓力將緩解，目標價由8.83港元調高至9.21港元，並維持買入評級。

麥格理：上調中國旺旺目標價至7.1港元 評級中性麥格理髮表報告指，中國旺旺半年收入按年增長10.5%，高於該行和共識的6.1%和11.2%，凈利潤按年增長7.1%，比該行和共識的預期分別高2.9%和12.8%。展望未來，旺旺預計乳製品銷售將繼續強勁增長，而米餅和零食銷售將在2022財年下半年出現反彈。另外，麥格理將旺旺2022和2023財年的純利預測分別提高2.9%和3.8%，以反映強勁的乳製品銷售。基於不變的15倍2022財年預測市盈率，將目標價由6.4港元提高到7.1港元，維持對該股中性評級。

大和：重申思摩爾國際買入評級 目標價55港元大和發佈研究報告稱，重申思摩爾國際買入評級，目標價55港元，相當預測市盈率40倍。報告中稱，就昨日（11月30日）正式發佈《中國電子煙標準指南草案》，其內容與該行上月中旬的報告中所討論的要點基本一致，除了沒有提到加熱不燃燒（HNB）設備及食用香料最終會否被允許。該行注意到，上述草案的標準並未對電子煙的整體監管框架（如頒發許可證的方式和內容）提供額外信息。但大和認爲，上述新標準表明支持電子煙的中長期發展，對行業屬最重要的，將有利於思摩爾等龍頭供應商。

摩根士丹利：下調中國燃氣評級至減持 目標價下調至15港元摩根士丹利發表報告指，中國燃氣2022財年中期業績表現較預期疲弱，純利爲41.05億元，按年下跌19%；每股盈利則按年倒退23.8%至0.7435元。該行將中國燃氣2022至2024財年每股盈利預測下調29%至34%，以反映指引下調，股份目標價因而由22港元降至15港元，評級亦由與大市同步調低至減持。

摩根大通：下調阿裏健康目標價至8港元 評級中性摩根大通發表研究報告認爲，阿裏健康2022財年上半年的業績疲弱。該行憂慮對互聯網醫療保健行業的監管收緊，公司在線醫療服務的潛在上行受阻，以及在線處方藥銷售增長放緩，此外，阿裏巴巴未來幾季的增長前景疲弱，預期阿裏健康在缺乏資源的支持下，其電商平臺銷售增長將受到影響。該行維持對阿裏健康2022至2024財年實現30%以上的收入複合年增長率預測，但料要到2024財年纔有望錄得淨利潤，較原先預測推遲一年。另認爲公司增長前景黯淡，加上缺乏近期對股價的催化劑，重申對其中性評級，目標價由9港元降至8港元。

高盛：上調理想汽車目標價至248港元 維持買入評級高盛發表研究報告，將理想汽車繼續列入確信買入名單，指出Li ONE車型10月零售訂單達1.45萬輛，加上新車X01與現時市面上的新能源汽車有區別，將2022年銷量預測上調至16.5萬輛，當中包括14萬輛Li ONE及2.5萬輛X01。該行預期，X01將在2022年第二季發佈，並在第三季交付，較早前估計時間表提前一個季度，相應將明年收入及淨利潤預測上調13%及10%，H股目標價亦上調3%，由240港元升至248港元，維持買入評級。

美股點評

瑞穗：將康菲石油目標價上調至101美元，維持買入評級 瑞穗銀行分析師Silvio Micheloto將康菲石油目標價從99美元上調至101美元，並保持對該股的買入評級。該分析師將其對西德克薩斯州原油的長期預測從每桶56美元上調至61美元。他預計，美國非常規石油的增長將“持續滯後於平衡全球市場所需的供應呼籲”。這提高了該公司在能源方面的大多數價格目標。EOG能源是他在石油勘探和生產領域的首選，雪佛龍是綜合石油領域的首選。

美國銀行：將Square評級從跑輸大盤上調至中性 目標價從210美元上調至221美元美國銀行分析師Jason Kupferberg將Square評級從跑輸大盤上調至中性，目標價從210美元上調至221美元。 該分析師在一份研究報告中告訴投資者，該公司現金應用業務的“減速風險”已被“更恰當地”反映在股價中，目前股價較8月份高點低25%，而自本月早些時候公佈第三季度收益低於預期以來，該公司股價較8月份高點低15%。 Kupferberg補充道，在現金應用的短期和中期利潤軌跡得到更好的預測之前，他不會對Square採取更具建設性的態度。

摩根士丹利：2021年福特在美國的電動汽車銷量將超過通用摩根士丹利分析師Adam Jonas指出，Motor Intelligence 10月份的數據顯示，福特在2021財年的前10個月已售出21703臺全電動的野馬Mach-E，而同期通用汽車銷量總計24810輛雪佛蘭Bolt。 然而，據《底特律新聞》(Detroit News)報道，通用汽車已決定在今年剩餘時間內不再生產Bolt，因此該行預測，福特電動車的總銷量今年將超過通用汽車在美國的純電動汽車銷量。Jonas預計，福特的全球乘用車銷量在2022財年將超過通用，但較長期而言略微落後於通用。他對福特股票的評級爲減持，目標價爲12美元。

摩根士丹利：予網易增持評級，目標價140美元摩根士丹利發表技術分析報告，相信網易股價60日內將升，發生機會率爲70%至80%，對其股份評級爲增持，目標價140美元。該行表示，網易股份近期遭到拋售，令短期估值更爲吸引。大摩又稱，網易現時估值相當於明年預測市盈率22倍(或核心業務預測市盈率16倍)，且看到市場對其明年的遊戲收入預測有調升空間。該行相信，集團未來催化劑包括《哈利波特》等遊戲推動今年第四季的業績預期強勁，毛利率按季有增長；明年上半年推出《哈利波特》等遊戲的國際版；以及音樂業務可能上市。