摩根士丹利發表報告指，根據市場資料，中國飲品市場規模至2025年料達7,310億元人民幣，年均複合增長率穩定於4.6%。由於競爭加劇，行業大型企業正擴展產品組合及推出新品牌。 該行表示，維他奶(00345.HK)於2012年進入內地市場，業務增長穩健，於2015年至2019年的收入年均複合增長率為8.3%，主要受惠於拓展產能及分銷渠道。於今年，內地銷售貢獻集團總銷售的67%。 不過，大摩認為競爭劇烈將為集團在內地進一步增長帶來挑戰，而大豆價格飆升亦會對成本構成壓力，將其2022及2023財年盈利預測分別下調83%及30%，至6,800萬元及4.66億元，兩年收入按年增長則料為2%及14%。該行同時下調維他奶股份目標價，由19.1元降至13.1元，評級維持「減持」。