瑞银发表研究报告指出，看淡中国航空公司的机票票价和盈利增长前景，认为航空旅行可能受到新冠肺炎疫情重燃及冬季奥运会的限制，预期2021财年第四季至2022财年第一季的机票需求将保持低位，行业於2021至2023年的需求疲弱，甚至供过於求，机票价格於2023年难以重新达至2019年的水平，差过市场预期。该行对廉航(LCC)的前景更为乐观，因为其需求增长可能快过行业，以及不断提升的市场份额。 该行全线下调中资航空股评级及目标价(详见表)，将中国国航(00753.HK)及南航(01055.HK)的评级，由「买入」降至「沽售」，认为国航欧美长途航线的风险敞口较大，公司或需时更长时间才能恢复，而南航国内航线以旅游为主，面临来自廉航及高铁的竞争。该行又将东航(00670.HK)评级由「买入」削至「中性」，虽然上海市场对商业及高端休闲的旅游需求强劲，但公司面临来自廉航及高铁的激烈竞争。