| 本周招股

网易云音乐：品牌力、年轻化、云村构成公司的护城河

网易云音乐是国内领先的在线音乐平台之一，并且能够为音乐爱好者提供高度活跃的内容社区。公司的主要产品为网易云音乐及附属的社交娱乐产品，如“LOOK直播”、“声波”及“音街”，得益于公司高度粘性的产品，公司正处于快速发展阶段，2021年前三季度，公司在线音乐服务月活跃用户数达1.84亿人，2018年到2020年年均复合增速达31%，2021年前三季度月付费用户数达2752万人，同比增长超93%。

强大的品牌吸引力。经历多年的产品运营，网易云音乐平台已经汇聚了大批粉丝、音乐人、评论家、意见领袖和音乐行业的其他力量，形成了强大的品牌吸引力，每名日活跃用户每日听歌时长达76.9分钟，且27%的月活用户会参与生产内容。

年轻化是公司的领先优势。网易云音乐平台包容、独立、新潮的音乐环境吸引了一大批年轻的音乐爱好者，并且塑造了充满活力的音乐社区。公司在线音乐服务月活用户中有超过90%是90后00后，是各大音乐平台中年轻用户占比最高的平台，而且，根据灼识咨询的调查，网易云音乐是1990年后出生人群中最受欢迎的音乐平台。

网易云音乐于11月23日-11月26日招股，拟发行1600万股股份，其中10%为公开发售，其余为国际配售，另有15%的超额配股权。每股招股价介于190-220元，每手50股，入场费11,110.85元，股份预期将于12月2日上市。在不启动回拨的情况下，甲组16000手，乙组16000手。初步按照不启动回拨，30000人申购来估算，预计一手中签率30%-40%。

| 次新股表现

恒指本周大跌近4个点，次新股也跟随大市，表现惨淡。

次新股中，唯有微创机器人股价坚挺，累计涨幅达43.52%。其他次新股股价表现萎靡，仍需等待大市回暖。

|即将招股

AI巨头商汤集团已通过港股聆讯 三年营收近百亿毛利率高达73%

11月22日，据港交所文件披露，商汤集团股份有限公司（下称“商汤集团”）已通过港交所IPO聆讯，其上市进程又向前迈近了一步，标志着AI第一股即将到来。

商汤集团成立于2014年，是专注于计算机视觉软件的人工智能软件公司。根据沙利文的报告，以2020年收入计算，商汤集团是亚洲最大的人工智能软件公司，同时也是中国最大的计算机视觉软件公司，市场份额达11%。

商汤集团自成立以来实现了强劲的业绩增长。招股书数据显示，2018年至2020年以及2021年上半年，商汤集团的营业收入分别为18.53亿元、30.26亿元、34.46亿元、16.5亿元，三年半累计收入近百亿。而在净利润方面，亏损净额分别为34.32亿元、49.6亿元、121.58亿元及37.12亿元。对此，商汤集团解释称：“期内的亏损净额主要源于优先股的公允价值亏损。”

青瓷游戏通过聆讯：上半年经调整利润3.14亿，腾讯阿里B站为股东

青瓷游戏日前已通过港交所聆讯，并于11月25日晚间在港交所官网披露通过聆讯后的资料集，择日将正式启动招股并在主板挂牌上市，中金公司和中信证券担任联席保荐人。

成立于2012年的青瓷游戏主要为国内外玩家开发放置类休闲游戏，以及Rogue-like RPG游戏。截至最后实际可行日期，青瓷游戏共运营六款移动游戏，并拥有10款移动游戏储备，代表产品包括《最强蜗牛》、《提灯与地下城》及《不思议迷宫》等。

根据弗若斯特沙利文的报告，按休闲游戏和放置类游戏的流水计算，青瓷游戏2020年在中国所有移动游戏公司中分别排名第三和第二；按自主开发Rogue-like RPG的流水计算，青瓷游戏2020年在中国所有移动游戏公司中排名第二；按自主开发游戏的平均流水计算，青瓷游戏2020年在中国所有自主开发游戏流水合计超过10亿元的移动游戏公司中排名第四。

值得一提的是，今年上半年，腾讯、阿里巴巴、哔哩哔哩以及博裕资本相继完成对青瓷游戏的投资。IPO前，腾讯、阿里巴巴、哔哩哔哩各自持有青瓷游戏4.99%的股份，博裕资本则持股1.87%。

雍禾医疗通过港交所上市聆讯 上半年营收10.5亿同比增长75.1%

雍禾医疗主要提供一站式毛发医疗服务，涵盖植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务，目前在中国52个城市经营53家医疗机构。若以2020年总收入、2020年就诊植发患者人数等指标计算，雍禾医疗在中国排名均为第一。

弗若斯特沙利公开数据显示，中国2020年共有约2.5亿人有脱发“烦恼”。2020年中国的植发医疗服务市场达人民币134亿元，且预计将以复合年增长率18.9%的速度于2030年增长至人民币756亿元。

随着植发群体的增加，雍禾医疗的业绩也不断上升，2018年总收入为9.34亿元；2019年12.2亿元，同比增长31.1%；2020年为16.4亿元，同比增长33.8%。截至2021年6月30日营收10.5亿元，较2020年同期增长75.1%。　

卫龙通过港交所上市聆讯！传卫龙美味将香港IPO推迟至明年

据港交所14日消息，卫龙美味全球控股有限公司已通过上市聆讯。最新招股书显示，2018年-2020年以及2021年上半年，卫龙分别实现总收入27.52亿元人民币、33.85亿元、41.20亿元以及23.03亿元，其中2018年-2020年的复合增长率为22.4%。

据弗若斯特沙利文报告，中国辣味休闲食品市场相对分散，按零售额计，2020年前五大参与者的市场占有率为10.7%，其中卫龙的市场份额为5.7%，排名第一。2020年，公司净利润率达到19.9%，而同期，中国休闲食品行业平均净利润率约为10%。2021年上半年，卫龙实现期内利润3.58亿元。

据报道，中国辣味休闲食品企业卫龙美味将其高达10亿美元的香港IPO推迟到明年，以等待更好的市场环境。

微博通过港交所聆讯：构筑多元化内容生态 头部创作者达230万

微博股份有限公司聆讯后资料集正式于香港交易所刊载，意味着微博已通过港交所上市聆讯。上市联席保荐人为高盛、瑞士信贷、中信里昂证券、中金公司。

据最新披露的2021年三季度财报数据，微博用户数据和业务收入都呈现持续增长。三季度微博营收达6.07亿美元，同比增长30%。2021年9月，微博月活跃用户数达到5.73亿，来自移动端比例达到94%；日活跃用户数达到2.48亿

作为中国领先的社交媒体平台，微博近年来营收持续增长。2016年至2020年微博的收入按26.7%的复合年增长率录得增长，经营利润率从2016年的21.5%提高至2020年的30.0%。根据最新披露数据，截至2021年9月30日止九个月，未经审计的微博的收入约为16亿美元。

|本周递表

中梁百悦智佳二次递表背后：负债翻倍、总裁换人

11月24日，中梁控股旗下物业公司中梁百悦智佳再次向港交所递交招股书。招股书显示，2018年至2020年，中梁百悦智佳分别实现营业收入1.16亿元、3.54亿元、7.05亿元，复合年增长率为100.2%。

截至2021年6月30日，中梁百悦智佳在管项目291个，签约管理的项目508个，在管总建筑面积约33.2百万平方米，签约总建筑面积约71.2百万平方米，覆盖中国18个省、两个直辖市及三个自治区的154个城市。

青岛浩大海洋生物科技递表港交所创业板，在中国海洋保健食品行业名列第五位

浩大海洋主要于中国从事保健产品业务，尤其专注于开发、生产、推广及销售保健食品。浩大海洋的产品大部分聚焦海产类，源自海洋生物及植物，例如虾及鲍鱼。根据弗若斯特沙利文报告，按销售价值计，浩大海洋于2020年在中国海洋保健食品行业名列第五位，市场份额约为 1.0%。其次，浩大海洋亦开展医疗产品;及天然食品原料及其他业务。