高盛發表研究報吿表示，將周大福(1929.HK)目標價由14.3港元微削至14.2港元以反映新的盈利預測；維持“中性”評級。

周大福在發佈半年業績後，高盛將2022-24年核心營業利潤預測下調2-11%，以反映港澳復甦放緩和毛利率疲軟，積極的擴張抵銷部份影響。考慮到毛利率壓力，三、四線的積極滲透率，導致不利的黃金組合，預計內地業務核心營業利潤率在11-12%，周大福通過管理成本，支持中國低線城市擴張戰略穩健增長，但仍然考慮到宏觀不確定性和有限的估值上行機會。

該行表示，展望未來雖然黃金情緒繼續支持同店銷售，但認為其可持續性存在風險，因為部分是投資需求驅動。寶石鑲嵌的恢復儘管宏觀不確定性帶來壓力及和競爭。從積極的方面來看，香港關口或會在2022年重新開放，完整的中國擴張可能會繼續支持市場份額增長和健康的利潤增長。