中金髮表報吿,認為思摩爾具四大優勢包括專利體系、產能規模、產品品質、客户優勢等競爭壁壘,料公司持續快速成長可期。該行指,思摩爾在霧化領域已建立完備專利保護體系,新進者規避難度大,公司在陶瓷霧化領域的專利優勢明顯。第二是產能、良率、一致性業內領先,該行預計2022年底公司產能有望進一步提升至年產39億單位,進一步滿足快速成長的海內外大客户需求,強化全球龍頭地位。
中金指,思摩爾憑藉領先技術持續配合客户新品開發,與海內外客户深度合作,助力搶佔市場,市場消息稱公司下一代陶瓷霧化技術有望於12月發佈。
該行表示,美國PMTA首次通過電子煙產品,料思摩爾的海外頭部客户快速崛起,公司在不斷鞏固自身陶瓷霧化芯領先地位的同時,通過與煙草公司積極合作及研發創新,亦有望抓住未來HNB產品的成長紅利。該行維持思摩爾“跑贏行業”評級與目標價61港元,對比預測2022年預測市盈率41倍,潛在上行空間49.5%。