《大行報告》花旗:歐舒丹(00973.HK)收購美護膚品牌 料對盈利影響正面
花旗發表研究報告指,歐舒丹(00973.HK)宣布收購Sol de Janeiro(SDJ)品牌約83%的間接股權,估值相等於2021年預測期企業價值倍數(EV/EBITDA)21.1倍,認為估值大致符合行業水平,以及公司上次收購Elemis時的交易估值, 料對盈利影響正面。
該行表示,看好SDJ的銷售增長持續,預期SDJ於2019庪至2021年銷售額將復合增長率達63%,毛利率及經營溢利率預期可持續改善,相信歐舒丹業務整合後2023財年淨利潤可增強7%至8%。
花旗稱,上調對歐舒丹目標價,由31.3升至34.4元,此相當預測2022年市盈率30倍,較國際同業35倍估值折讓20%,維持對其「買入」評級。
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