《大行報告》大和上調敏華(01999.HK)目標價至11元 評級「跑輸大市」
大和發表報告指,敏華控股(01999.HK)2022財年中期業績主要驚喜之處為出口業務改善,增長多年以來首次較國內業務為快,而內地的開店步伐亦繼續令市場有驚喜。
不過,大和表示其對敏華毛利收縮的憂慮出現,集團的淨利潤率十年來首次低於10%。雖然管理層在挑戰環境下有良好執行力,但該行相信原材料和運費成本持續波動、內地的激烈競爭及房地產市場疲軟,將使集團毛利難以如市場預期般迅速反彈。
大和上調敏華股份目標價,由10元升至11元,評級維持「跑輸大市」,並調升集團2022至2024財年核心每股盈利預測5%至15%,以反映更快的開店速度,及出口業務的復甦較預期強勁。
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