中金發表研究報告指出，新冠口服特效藥取得突破進展，有望真正終結新冠病毒流行。輝瑞公司(PFE.US)於上周五(5日)宣布，其抗新冠病毒藥PF-07321332 (3CL蛋白(酉每)抑制劑)與利托那韋(ritonavir)聯合制劑Paxlovid，可將高危患者的住院率和死亡率降低89%。Paxlovid的安全性良好，且療效可與中和抗體媲美，優於默沙東的小分子藥物Molnupiravir。 該行指出，2021年度醫藥談判已經陸續啟動，醫保談判已成為創新藥放量的重要催化劑。今年醫保談判中，PD-1抗體的大適應症的續談，以及多款獨家品種，例如貝達藥業的恩莎替尼，榮昌生物(09995.HK)的泰它西普和HER2 ADC，和黃醫藥(00013.HK)的索凡替尼和賽沃替尼等都值得關注。 此外，該行認為醫藥板塊經歷大幅調整，已具備配置價值，主要由於政策預期已經較為充分，市場情緒較為悲觀；經過大幅的調整，很多公司的估值已經進入合理區間，尤其是港股經過深度調整，性價比已逐步顯現；醫保政策本質上還是在淘汰醫藥的落後產能，使市場資源能夠更多向有創新能力的優質企業集中，醫保支出本身增速並未出現大幅下滑，新的增量領域在不斷湧現。 該行看好港股包括藥明生物(02269.HK)、信達生物(01801.HK)、康諾亞(02162.HK)、康方生物(09926.HK)、榮昌生物、海吉亞醫療(06078.HK)及時代天使(06699.HK)。注意風險包括藥品研發失敗，以及政策對價格壓制超預期。