中金发表研究报告，将华能(00902.HK)投资评级由「中性」上调至「跑赢行业」，目标价升至4.9港元，相当于明年预测市盈率11.6倍。报告形容华能基本面风险释放，看好后市苦尽甘来。 报告称，上季华能业绩见底，末季度起，该行认为各生产要素有边际改善趋势，电价政策放开，月度市场电成交价已出现顶格交易、且部分地区敦促重新协商尚未执行的年度交易价格；另煤炭增产增供、提高煤炭中长期合同履约以及国家发改委研究依法对煤价实施干预措施将帮助疏导成本压力。 此外，华能的新能源权益利润贡献持续攀升，绿色转型机遇挑战并存。该行认为大基地项目逐步落地、风机价格走低以及明年上半年硅料环节供应增加，制约因素有望改善。 中金亦认为，内地建立「可升可跌」能涨的市场化电价机制，利于理顺煤电关系，看好火电稳定收益带来重估机会，将帮助火电实现收益长期维持平稳。