高鑫零售(06808.HK)中期純利錄得1.17億元人民幣，按年倒退86%。摩根士丹利發表報告，指市場競爭激烈及宏觀環境疲弱，令高鑫淨利率跌至0.3%的歷史低位，但認為該等挑戰將維持更長時間，現時買入該股屬言之過早，需要等待至少其中一個負面因素消退。 報告補充，供應過剩是內地零售業競爭加劇的根源，並因為電商平台加大對雜貨網購的投資，及疫情下送貨需求增加迫使飲食零售商開展網購業務，令他們將資金投放在爭取一個實際上並無增長的市場份額，團購和倉庫營運商的損失比率可分別高達40%至50%和10%至20%，相信高鑫零售的收益和盈利仍會繼續受壓。 該行將高鑫2022至2024財年盈利預測下調49%/12%/10%，目標價相應由4.7元至3.9元，評級為「與大市同步」。