《大行报告》美银证券下调长汽(02333.HK)目标价至39元 评级「买入」
美银证券发表研究报告指,长城汽车(02333.HK)公布第三季业绩,销售额按年增长10%,但按季比较则下跌6%,当中批发业务按年及按季分别下跌7%及5%,主要是来自晶片短缺的影响。
由于投入成本上升和芯片短缺导致利用率下降,期内长汽毛利率按年下跌1.7个百分点至17.3%,但美银指出,由于经销商回扣减少,毛利率按季比较仅下降0.1个百分点。
美银表示,长汽明年目标推出超过10款新车型以推动销量增长,并预计插电式混合动力车(PHEV)平均售价水平与与合资品牌的低碳排放电动车相若,长远预计高端品牌WEY销售额有60%将来自PHEV,40%来自混动车(HEV)。
计及第三季表现,该行将2021至2023年汽车销量预测下调2%,并将盈利预测分别下调6%、5%及5%,目标价由40元轻微降至39元,重申「买入」评级。
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