中金发表研究报告，预计金山软件(03888.HK)今年第三季收入按年增长6%，至14.8亿元人民币，营运利润率13.5%，按季跌2个百分点，主要由於研发投入延续加大。 该行指金山软件游戏业务压力仍存，估计其第三季游戏业务收入6.9亿元人民币，按年跌15%，按季跌1%，主要由於新游戏上线推迟。展望全年，考虑游戏上线推迟及商业化不确定性 ，该行预计公司全年游戏收入将按年下滑10%至30亿元人民币。 此外，该行预计金山软件第三季办公业务收入按年增长35%，至7.9亿元人民币，主要得益於B端业务的稳健增长。另预期公司技术能力的持续迭代，以及下半年新产品的集中发布，有望促进公司在政企数码化领域持续突破。受去年同期高基数及近期费用端高投入影响，预计第三季办公业务利润持续承压，估计经营利润率按年下滑17个百分点，至25%。 中金维持对金山软件2021和2022财年盈利预测不变，另维持「跑赢行业」评级，考虑到金山办公(688111.SH)市值波动，下调目标价19%，至48.7元。