由於能耗雙控以及高煤價影響火電廠發電意願，因此地方用能壓力較大。此時，電企有較強的漲價訴求，相應的天然氣等其他能源需求增加。從更長的時間維度來看，天然氣是低碳清潔能源 ，將長期受益於雙碳政策。
此外，創投等非銀金融板塊近期因“北交所”的政策利好受到了更高的關注。創投板塊上漲的背後存在邏輯支撐。首先，是政策層面釋放出明顯的信號。房地產、教育、互聯網等領域遭到打壓，民生及硬科技相關領域受到了鼓勵。這一方面房地產失去投資價值，意味着居民資產配置將發生巨大改變；另一方面將會帶來投資主題的切換。
當前，市場震盪加劇，尤其高估值板塊進入巨幅震盪，市場風格進入切換。具備較低估值即較高安全邊際、且處於穩健成長的公司得到更多的市場關注度。
筆者關注到，大眾公用同時覆蓋新能源及創投板塊，並在兩個領域中皆為排頭兵。8月底，大眾公用發佈半年報。2021年上半年，營業收入約30.61億元，同比增加19.35%，業績保持穩健成長。
除了其業務符合時代新的發展趨勢，以及符合市場風格切換的偏好，大眾公用亦有望受益於利率下降趨勢。
創投板塊或遇歷史性機遇
一方面，在當前房住不炒的政策基調下，房地產投資屬性弱化，住房在居民資產配置佔比上升的趨勢終結，金融資產在居民財富佔比會提升。
另一方面，2021年是資管新規過渡期最後一年，落地已經進入倒計時。過去，社會無風險收益率實際是理財收益率和信託收益率，持續維持高位，無風險、低風險的固收類產品已經可以滿足居民收益率要求，因而對風險資產的需求較低。而資管新規打破剛兑信仰，無風險收益率正在下降。再加上隨着理財意識的覺醒，居民資產配置愈發多元化，開始向以權益類資產為代表的複雜產品轉移。因此，居民大類資產配置向權益類資產轉移是十分明確的趨勢。
在歷史帶來的機遇之下，頭部的、具備競爭力的創投相關龍頭將能攫取快速增長市場的最大增量。
眾所周知，深創投是全球頂尖的創投平台，無論是投資企業數量還是投資企業上市數量，其長期居國內創投行業第一位。截止7月，深創投已投資項目1309個，累計投資金額約714億元，其中193家投資企業分別在全球16個資本市場上市，364個項目已退出（含IPO）。從退出項目數量以及投資回報率來看，深創投都是行業的佼佼者。深創投亦是擁有首批登陸科創板數量最多的創投機構，且其投資的標的普遍擁有較高市場估值，預計未來投資回報率將持續兑現。
10月15日，冠宇電池在科創板上市。這是深創投累計投資上市的第198家企業， 也是2021年上市的第18家已投企業。冠宇電池是全球頭部的聚合物鋰離子電池供應商，目前積極佈局動力電池市場，拓展延伸純電動汽車電池及儲能電池業務，目前已經進入多家知名車企的供應鏈體系。
總而言之，憑藉直接和間接地持有優質標的企業，大眾公用有望抓住政策風口，分享成長紅利。
2021年上半年，大眾公用燃氣銷售26.84億元；毛利率較去年同期略有所上升。城市燃氣業務維持一貫的穩健風格，並擔當着公司經營現金流的“主力軍”。
此外，公用事業板塊由於其需求剛性，現金流穩定、低估值、回報率穩定，類債屬性明顯。板塊關注度或有望受益於利率下行。
2021 年“碳達峯”、“碳中和”被首次寫入政府工作報吿，提出 2030 年實現“碳 達峯”與2060年實現“碳中和”的目標安排。從需求端看，天然氣需求量受能源結構調整驅動，消費增長具有長期確定性。 從供給端看，我國天然氣高度依賴進口，2020年進口占比高達42%。今年冬季，受美國頁巖氣產能增速堪憂和歐洲國家冬季供暖需求影響，全球範圍內天然氣供給緊張，天然氣價格高位運行。國內天然氣消費也將進入季節性高峯，公司受益的確定性強。
總而言之，大眾公用擁有優質的公用事業資產，經營現金流穩定，是現金牛；金融創投業務確定性強、盈利能力高。且公司正迎來多重利好，值得關注。
