《路透》报道， 投资银行摩根大通估计，陷入困境的中国恒大(03333.HK)及其许多主要竞争对手有价值十亿计美元的表外债务，如果把有关债务加上，该些公司的杠杆率就会提高。有关策略被用来帮助企业看起来符合去年出台的重点房企「三条红线」融资新规，但恒大的案例看起来最为极端。 摩通分析师认为，恒大没有真正去杠杆化，而是将部分有息债务转移成表外债务，商业票据、理财产品和无固定期限资本债券(永续债)等都未被正式算为债务。估计截至今年上半年，恒大的净负债率至少为177%，而不是其报告的100%。由於一些表外债务的数据无法公开，实际负债率可能更高。 该行估计，「隐藏」债务总计占恒大总债务的55%。其他负债率可能高於正式报告的大型房企还包括富力地产(02777.HK)，负债率为139%，该公司报告为123%；融创中国(01918.HK)负债率为138%，而不是87%。碧桂园(02007.HK)为76%，而不是50%。