1.大摩：予長城汽車(02333)“增持”評級 目標價45港元

大摩發佈研究報告稱，予長城汽車(02333)“增持”評級，目標價45港元，認爲股價調整後風險回報吸引。該行指，與公司旗下新能源車品牌歐拉管理層會面，公司對歐拉品牌潛力有信心，相信未來銷量和盈利均見改善。

該行指出，長汽於9月首兩週來自東南亞的汽車芯片供應見明顯復甦，本月餘下時間趨勢預計續良性，並預計有助銷量自8月低位復甦。歐拉品牌定位獨特，在設計及功能，以至市場策略上，致力開拓女性用家市場。報告預計歐拉品牌進一步高端化，有助品牌在新能源車市場上更突出，管理層預期歐拉明年銷售目標爲30萬至0萬輛，而2025年爲130萬輛。

2.大和：重申長城汽車(02333)“買入”評級 目標價升至43港元

大和發佈研究報告稱，重申長城汽車(02333)“買入”評級，並將2022-23年每股盈測提高5%-11%，目標價由42港元升至43港元。

報告中稱，公司計劃2022年推出3款新的歐拉汽車(ORA)模型，包括芭蕾貓、閃電貓和朋克貓，並在2022年總共銷售30-50萬輛ORA汽車，2023年銷售100萬輛，2025年將達到136萬臺，並預計長城汽車2022-23年在中國電動汽車市場繼續保持穩定的市場份額，將2022-23年每股盈測提高5-11%。

該行表示，ORA將於今年10月在泰國開始銷售，到2022年拓展至歐洲、巴西、俄羅斯等10多個海外市場，到2025年再增加25個市場。2025年長城汽車計劃在海外市場銷售46萬輛的ORA單位。新的ORA汽車將有更高的價格範圍10-20萬元人民幣，將採取獨特的女性消費者營銷策略，提供時尚的寵物設計和特殊的車內功能。目前，ORA70%的消費者是女性，而8月份ORA佔中國新能源汽車市場的4%。根據管理層，ORA品牌整體將達到盈虧平衡。ORA首款SUV車型奇瑞貓將在第4季推出市場，採用Svolt提供的無鈷電池和設計。

報告提到，長城ESP零部件供應商博世，已看到汽車芯片供應商在9月中旬能恢復到正常供應50%，九月第二週出貨量與第一週相比翻倍;因此預計ESP供應寬鬆，長城汽車9月產量按周穩步回升，但可能難以實現同比持平。

3.野村：維持百勝中國-S(09987)“買入”評級 目標價降5.4%至573.3港元

野村發佈研究報告稱，維持百勝中國-S(09987)“買入”評級，目標價由606.1港元削5.4%至573.3港元，將2021年的銷售預測略微下調，但將2022-23年提高了6.1%-8.6%。

報告中稱，公司舉辦投資者日;重點是公司計劃擴大其咖啡業務，及投入資本支出以增強其基礎設施和供應鏈，以支持其20000家門店網絡，這是其下一個裏程碑。公司引導銷售、營業利潤及每股盈利長期有高單位數至雙位數增長。

該行指，內地咖啡市場預計在2014-24年達到年複合增長率25%至2060億元人民幣。上半年的咖啡銷量比2019年同期增長30%。公司宣佈將加快Lavazza在中國的門店網絡擴張，目標是到2025年開設1000家門店;最初將向合資企業注入2億美元，推出來自Lavazza的全球產品組合，包括咖啡品牌、研磨咖啡和咖啡膠囊。公司還打算從2022年開始恢復CoFFii&JOY的擴張，穩健的戰略計劃以推動長期增長。

野村表示，疫情影響引起7月至8月國內旅行減少，阻礙了交通恢復。然而仍然樂觀地認爲公司的收入增長可能受網絡、場外渠道能力增強和新興咖啡商業擴張有所推動。公司的快速戰略調整使公司獲得了外賣和包裝食品的增量銷售額，對削減成本的措施進行管理。

4.小摩：維持郵儲銀行(01658)“增持”評級 目標價升5%至6.3港元

小摩發佈研究報告稱，維持郵儲銀行(01658)“增持”評級，目標價由6港元升至6.3港元，上調2021-23年各年盈測分別5.7%/7.9%/9.4%。

報告中稱，金融科技發展屬專型的核心驅動力，有助成本控制及信貸風險管理。另其不良貸款確認程序改善也減少了信貸風險，郵儲銀行收緊了壞賬確認政策，加強了貸款撥備水平。報告形容市場對郵儲銀行結構改善未獲充分認識，包括貸存比率改善，費用收入增加及成本效益改善。

5.花旗：維持百勝中國-S(09987)“買入”評級 目標價微降至554港元

花旗發佈研究報告稱，維持百勝中國-S(09987)“買入”評級，目標價由556港元調低0.4%至554港元，下調今年核心盈利預測13%，但調高2022及2023年預測4%及3%。

該行表示，公司於投資者日上公佈將加快店鋪擴張計劃，同時會加快數碼化及供應鏈，以及長期增長目標方面的投資。基於供應鏈基礎設施穩健、數碼能力強及執行的靈活性，令其業務具韌性，該行估計其營運可以由第三季疫情影響中迅速恢復。