今日上午，國家組織人工關節集中帶量採購在天津開標，擬中選結果在中午出爐。據悉，此次擬中選的人工關節產品價格從平均3萬元降到1萬塊以內，降幅達到80%以上，最低報價1788元。中選結果預計在明年3月份左右實施。

消息一出，醫療器械股午後大幅拉昇，A股市場，威高骨科、大博醫療午後拉昇封板，三友醫療、凱利泰、佰仁醫療、南微醫學、博暉創新、心脈醫療等午後紛紛大幅拉昇。港股市場，愛康醫療大漲近25%，微創醫療大漲9.4%，春立醫療大漲近8%。

與此前心臟冠脈支架被集採後，相關醫療器械股股價大幅跳水不同。此次人工關節集採結果出爐，降價幅度依然很大，相關醫療器械股股價不降反升，説明市場此前對於人工關節集採的持續已久的悲觀預期吿一段落。

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規則更為温和

據此前已經公佈的《國家組織人工關節集中帶量採購文件》，本輪納入集採的產品包括初次置換人工全髖關節、初次置換人工全膝關節，其中髖關節產品系統首年意向採購總量超過30萬個，膝關節產品系統首年意向採購總量超過23萬個。

共計約50家企業140個產品入圍此次人工關節集採，涉及廠商既有進口品牌如強生、施樂輝、史賽克等，也有國產廠商微創醫療、威高骨科、愛康醫療等。

相較於心臟冠脈支架集採規則，此次人工關節競價和中選規則更為温和。

在報價方面，此次集采采取了分組規則。國家組織高值醫用耗材聯合採購辦公室根據企業的供應能力、醫療機構的需求、產品適應範圍和供應的區域，將投標分為了A、B兩組。

分在A組的投標，具有醫療機構需求量大，其生產企業的全國供應能力強的特點；如果產品只能在區域性供應，需求量有限，便放在B組。根據中選規則，假設A組企業數量為7-9家，則1家面臨淘汰，中標概率較高。同時A組也有相應的復活規則，即使A組落選，如果報價不高於B組最高價也能中標。

同時，根據不同的材質設置了復活規則。髖關節產品系統根據股骨頭和髖臼內襯材質組合，分為陶瓷-陶瓷類，陶瓷-聚乙烯類，合金-聚乙烯類三個產品系統類別開展采購。並且申報價格除了系統部件價格外，還考慮配送、手術工具及伴隨服務的費用。

因為集採勢必會讓入圍產品進行降價，企業如果中標，則面臨利潤的損失，但如果不中標，則會失去大量公立醫院的穩定市場。這是集採以量換價的邏輯。也就是説，集採中標，飯可能會吃的少一些，如果集採沒有中標，大概率會丟掉飯碗。

此前心臟冠脈支架集採，並未採取分組的方式，而是直接以價格高低論英雄，價低者得。但此種集採規則也有其邏輯支撐，那就是心臟冠脈支架的國產替代率高，已經達到75%，技術較為成熟，不同企業之間差別不大。

（數據來源：中國醫療器械行業發展報吿）

但人工關節領域卻不一樣。據前瞻產業研究院數據，關節植入是骨科植入市場中製造門檻最高、工藝難度最大、科技含量最高的細分市場。目前我國關節植入物主要依賴進口，2018年我國進口關節植入物市場份額為73.27%，國產植入物佔比僅為26.73%。

2019年人工關節營收前18強，國產醫療器械企業中，也僅有微創醫療與愛康醫療擠進榜單。國產人工關節企業之間仍然存在一定差距。此次集採設置A、B兩組，在一定程度上保了產品需求量大、供應能力強的龍頭企業的中標率，避免了以低價論中標，嚴重挫傷入圍企業利潤的情況。

同時，復活規則也使得相關醫療器械企業旗下可以有更多產品中標，提高公司中標概率，但也更為利好擁有多產品的平台型醫療器械企業。

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龍頭企業成最大贏家

從集採結果上來看，龍頭企業優勢明顯。其中，愛康醫療成為最大贏家，在膝關節和髖關節共四類集採項目A組中均中標，今日股價漲勢也最為兇猛。

據悉，本場各大廠商報價集中在4000元—8000元，中標價大多在6000元以上。以陶瓷-聚乙烯類髖關節類產品為例，A組10家競標企業中，愛康醫療、威高骨科旗下的威高海星和威高亞華、微創關節均中標，報價分別為6290元、6628元、6715元及6881元。

不過，在合金—聚乙烯類髖關節產品報價環節中，上海晟時報出了1970元。天津康爾諾報出了1788的全組最低價。

部分企業代表此前在接受媒體採訪時表示，人工關節的成本在3000元至5000元之間。

從中標價上來看，此次人工關節集採仍然為中標企業留有一定利潤。事實上，醫療器械行業在渠道上較為依賴中間代理。醫療器械產品從出廠到醫療機構，中間代理層層加價，最後到達消費者時價格高昂。雖然此前已經實行“兩票制”，減少了中間代理環節數量，但集採實施後，中間代理商的利潤受影響最大。

首創證券表示，隨着人口老齡化加劇帶來市場規模增長，集採後的產品滲透率持續提升，疊加國產品牌發展進程不斷加快，國產關節龍頭有望快速成長。

但也有券商對此次以量換價的人工關節集採表示悲觀，東莞證券認為，人工關節集採將對相關公司造成較大影響。目前我國各關節的原材料差距不大，在生產工藝、產品質量、成本控費等方面有優勢的企業將擁有更強的話語權。但考慮到集採將會對產品價格有較大影響，銷量增加不一定能彌補降價所造成的利潤損失，優秀關節企業也將需要多維度尋求出路。