格隆汇9月14日丨物管股集体走低，恒大物业(6666.HK)跌逾11%，融创服务跌逾7%，世茂服务、金科服务跌逾5%，佳兆业美好、合景悠活、旭辉永升服务均跌逾4%。

摩通日前发研报指，上半年中国物管股业绩表现无大惊喜，而自7月底以来，行业股价亦在区间横行。该行对短期表现看法审慎，相信至年底甚至明年1月前，都是维持区间横行的表现。该行下调恒大物业、时代邻里评级至“中性”，并全线调降物管股目标价。

高盛亦指，展望将来相信大部分该行有覆盖的物管股盈利能力将缓慢下行，主要因为外部增长积极将令利润摊薄，同时在数码化及新业务上的持续投资短期不会带来很多盈利。此外，人工成本持续提升，加上监管环境趋紧，将是影响行业整体盈利能力的重要因素。

该行料2022至2024年的盈利平均年复合增长将降至28%，拖累目标价平均降18%，不过该行维持对行业长远展望正面，认为假如经济规模增加及各项业务协同效应浮面，利润收窄情况可逆转。