今日早盤，SOHO中國股價暴跌40%，報2.1港元，股價創2020年11月以來新低，市值僅109.2億港元。截至發稿，股價持續在低位震盪。

此次暴跌主要原因是黑石集團終止對公司收購要約。

 2021年9月10日，SOHO中國發布公吿稱此前高盛代表黑石集團收購本公司全部已發行股份的邀約，鑑於目前滿足先決條件的進展不足，各方一致認為無法在最後截止日當天或之前滿足先決條件，各方也一致同意不會推遲最後截止日。

為解除公司在收購守則項下的持續義務並維持有序的股票市場，各方諮詢執行人員後決定並一致同意不作出要約。

此公吿的發佈也正式意味着黑石這筆240億港元的交易徹底失敗，同時也意味着潘石屹的“金蟬脱殼”計劃敗北。

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錢已經賺夠了，只想躺着

1987年，在廊坊石油部管道局當公務員的潘石屹下海到深圳、海南掘金，專門從事房地產開發。第一桶金正是來自對海南房地產泡沫的投機。回到北京後，潘石屹與來自華爾街的精英張欣閃婚。婚後夫妻合夥創辦紅石實業，這就是後來的SOHO中國。

曾經的SOHO中國在商業地產“前衞、現代、高大上”，而SOHO旗下的寫字樓更是如同住宅一樣深受市場歡迎，短短几年為公司建立豐厚的利潤。2007年SOHO中國赴港上市，一時風光無限。

事情的轉折點發生在2014年。2014年，SOHO中國將上海SOHO靜安廣場和SOHO海倫廣場以52.32億的價格出售給了金融街控股。隨後幾年又將上海凌空SOHO、上海外灘國際金融中心地塊、上海SOHO世紀廣場、虹口SOHO、凌空SOHO等資產陸續出售。

在這短短的六年時間裏，SOHO中國通過出售出售資產套現超過近370億元。

而對於出售的原因，潘石屹表示，做生意的基本原則是低價買入，高價賣出，而目前中國的租售比太低，租金回報率甚至超過資本成本。賣出資產，全身而退似乎也是理所應當。

而對於潘石屹本人來説，他自己也多次聲稱自己錢賺夠了，賺錢已經不再是他唯一的目的。的確，根據SOHO中國的財報，近六年，SOHO中國一共實現淨利135億元，潘石屹的分紅已經達到126億元。

也正是因為不差錢，潘石屹也開始了他的“不務正業”之路，跑步，出書、攝影、幫家鄉甘肅天水賣蘋果，甚至當起了木工......總而言之，就是錢已經賺夠了，只想“躺着”。

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收購失敗的背後

一波賣賣賣之後，潘石屹國內的資產，只剩下了“八大金剛”，分別是北京的望京SOHO、光華路SOHO二期、前門大街、麗澤SOHO；上海的外灘SOHO、SOHO復興廣場、古北SOHO和SOHO天山廣場。而此次黑石集團原本打算以236億人民幣收購SOHO中國91%的股權中，正包含SOHO中國僅剩下的“八大金剛”。

然而收購過程並不如理想中順利。

距離6月16日的收購要約發出僅20天，SOHO中國對外發布公吿，有關此前黑石要約的收購事項，將延遲寄發綜合文件。8月6日晚，SOHO中國發布公吿稱，就黑石集團要約收購其全部已發行股份之事，要約方已於8月3日收到國家市場監管總局簽發的通知，對要約方根據《中國反壟斷法》提交的申報，正式立案審查。

9月6日，SOHO中國發布公吿稱，已提供進一步文件及材料，以迴應監管機構關於補充額外信息的要求，審查工作仍在繼續進行。9月10日的公吿正式表明了此次收購的失敗。

而對於此次失敗最主要的原因就是涉及到反壟斷審查。

早在6月16日黑石發佈收購要約時，就提到了三個先決條件。其一就是要約方就要約向中國國家市場監管總局提交經營者集中申報並獲其受理，且該局根據中國反壟斷法對要約予以批准或視同批准。簡單來説就是要通過市場監管總局的經營者集中審查。

然而在近期的“反壟斷”浪潮中，很顯然監管是趨嚴的。前有某互聯網企業因濫用市場支配地位，實施“二選一”壟斷行為被罰款182.28億元人民幣。後有國家市場監管總局通報互聯網領域22起違法實施經營者集中案件。

儘管按照目前黑石集團的營業收入，是符合經營者集中申報標準。但很顯然在反壟斷的利刃下，再加上潘石屹明星企業家的身份，難免會受到一系列負面影響。所以黑石的態度也逐漸發生變化，最終放棄收購。

潘石屹曾自詡“純粹商人”，有賺錢的項目就參與，不能賺錢了就果斷退出。作為商人，這本無可厚非。但若是涉及到民族利益，那這件事恐怕就沒那麼“純粹”了。

經過40多年的發展，當前中國的常住人口城鎮化率達到64%，而中國人均住房面積已高達40.8平方米，套户比高達1.13，真正實現了“居者有其屋”。

從去槓桿，到地產行業監管的三條紅線，以及各地出台的指導價、鬆綁學區房、嚴查“深房理”等一系列組合拳更是讓地產的寒風愈加凜冽。

這十年間，眾多地產大佬也在悄然離去，有的去造車，有的當勞模，有的去搞環保，有的去當人民公僕……而潘石屹們的離開更加印證了這一事實，地產的黃金時代已經結束。